O que é capital comprometido?
Capital comprometido é o dinheiro que um investidor concordou em contribuir para um fundo de investimento. O termo é normalmente usado em relação a investimentos alternativos, como fundos de capital de risco (VC), fundos de private equity (PE) e fundos de hedge.
Ao contrário dos instrumentos negociados em bolsa, como os fundos negociados em bolsa (ETFs), esses fundos de investimento alternativos são relativamente ilíquidos. Dessa forma, seus gerentes dependem do capital comprometido dos investidores para garantir que eles tenham recursos adequados para financiar seu pipeline de aquisição e despesas administrativas.
Principais Takeaways
- Capital comprometido é o dinheiro contribuído para um fundo de investimento. Ele está associado a fundos de investimento alternativos, como VC, PE e fundos de hedge. O capital comprometido é usado para financiar investimentos e custos administrativos; falha em renderizá-lo pode resultar em multas, como a perda de lucros futuros.
Entendendo o Capital Comprometido
Os investidores que desejam contribuir com fundos para empresas de investimento alternativas geralmente acreditam que terão um retorno ajustado ao risco mais alto do que é possível nas classes de ativos mais tradicionais. No entanto, ao buscar esses benefícios, os investidores devem estar preparados para aceitar termos mais restritivos.
Os fundos de investimento alternativos geralmente oferecem menos supervisão do que seus pares tradicionais e também exigem que os investidores se comprometam antecipadamente com suas contribuições de capital. Essas contribuições podem ser feitas antecipadamente ou por um período acordado. O tamanho dessas contribuições também é muito maior do que na maioria dos veículos de investimento, com tamanhos mínimos de contribuição geralmente acima de US $ 1 milhão.
Tradicionalmente, os investidores que comprometem capital em um fundo de investimento alternativo terão vários anos para cumprir o compromisso. Não fazer isso pode levar a multas, como a perda de uma parte da participação dos investidores nos lucros futuros. Em alguns casos, os investidores infratores também podem ser obrigados a vender sua participação no fundo, a outros parceiros existentes ou a terceiros aprovados.
Dependendo da estrutura do fundo, o capital comprometido pode ser alocado para investimentos específicos ou pode ser atraído para um fundo de uso geral chamado pool cego. Neste último cenário, o investidor não saberá antecipadamente quais investimentos exatos seu capital será usado para financiar. Em vez disso, eles apenas conhecerão a estratégia geral que está sendo seguida, deixando os detalhes a serem organizados pelos gestores do fundo.
Em outros casos, os fundos divulgarão as aquisições específicas para as quais estão levantando capital, juntamente com sua estratégia abrangente. Nesse caso, os investidores podem decidir se desejam participar do financiamento de cada projeto específico. Se eles acreditarem que a estratégia é atraente, mas estiverem menos entusiasmados com a próxima aquisição no pipeline do fundo, poderão adiar sua contribuição até que sejam apresentados a uma opção mais atraente dentro dessa estratégia.
Esse método de investimento geralmente é favorecido por investidores que valorizam um maior senso de controle. Por outro lado, pode potencialmente prejudicar o desempenho do fundo, limitando a capacidade dos gestores de fundos de agir oportunamente em busca dos maiores retornos de investimento possíveis.
Exemplo do mundo real de capital comprometido
Suponha que você seja o proprietário da XYZ Capital, uma empresa de private equity especializada em empresas industriais maduras no noroeste do Pacífico. Ao atrair capital para investidores, seu fundo fornece informações detalhadas sobre sua estratégia de investimento, incluindo exemplos de aquisições anteriores e um cronograma de aquisições futuras esperadas.
Em vez de aumentar o capital por aquisição, no entanto, seu fundo capta dinheiro em um fundo cego. Seus investidores confiam que você alocará seu capital em investimentos consistentes com a estratégia acordada, sem a necessidade de revisar e aprovar cada investimento individual.
Para implementar esse modelo de captação de recursos, você solicita que o capital comprometido seja pago a qualquer momento dentro de uma janela de um a três anos após o início do fundo. Os tamanhos mínimos de contribuição são fixados em US $ 1 milhão. Se os investidores não prestarem suas contribuições em dia, eles poderão ser obrigados a vender sua participação no fundo a uma parte aprovada.
Uma vez coletado, o capital comprometido é usado para financiar os investimentos planejados e para cobrir despesas administrativas, como honorários, salários, despesas de viagem e custos de due diligence.
