Enquanto as ações dos EUA avançaram em 2018, a maioria dos índices de ações no exterior sofreu quedas, provocando uma contínua alta nos mercados de ações dos EUA. No entanto, Marko Kolanovic, chefe global de pesquisa macro e quantitativa da divisão JPMorgan da JPMorgan Chase & Co., está aconselhando os investidores a reduzir as participações em ações dos EUA e comprometer mais fundos com as ações de mercados emergentes, informa a Bloomberg. Este é um passo dramático para o maior banco dos EUA, dado que as ações dos EUA mais do que quadruplicaram em valor desde a crise financeira em março de 2009. As ações dos EUA continuaram avançando em 2018, recuperando de uma forte correção no início deste ano., e até agora desafiaram alertas ameaçadores de baixa de alguns notáveis gurus do mercado.
"O grande impulso fiscal dos EUA este ano, bem como o atraso do impacto positivo do dólar fraco e baixas taxas do ano passado, criaram um 'alto nível de açúcar' para os ativos dos EUA este ano", disseram Kolanovic e sua equipe em nota aos clientes, como citado pela Bloomberg. "Esperamos convergência de macro-fundamentos entre os mercados americano e internacional nos próximos trimestres; com os mercados de ações tendendo a precificar os fundamentos a prazo de seis a 12 meses, o tempo para a rotação pode ser agora ", acrescentaram.
| Índice | Ganho no acumulado do ano |
| Índice S&P 500 (SPX) | 8, 7% |
| Média Industrial Dow Jones (DJIA) | 6, 3% |
| Índice Composto Nasdaq (IXIC) | 15, 3% |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 11, 0% |
Impacto da Guerra Comercial
Os investidores estão preocupados com o fato de vários fatores poderem empurrar as ações para baixo. Na semana passada, o JPMorgan alertou que tarifas bilaterais de 25% poderiam reduzir o valor combinado de EPS para o S&P 500 em até US $ 10, por Bloomberg, que observa que a estimativa de consenso para 2018 é de US $ 165 por ação. Em sua nota recente aos clientes citados acima, Kolanovic também escreveu que "as ações e os ativos em dólares dos EUA… agiram como 'porto seguro' da guerra comercial até agora", mas "a guerra comercial e as saídas de ativos já impactaram os ativos estrangeiros, criando um câmbio vantagem e avaliações atraentes ".
A próxima crise financeira
Nouriel Roubini, professor de economia da Universidade de Nova York (NYU), ganhou amplo reconhecimento ao alertar sobre os fatores que eventualmente produziram a última grande crise financeira, em 2008. Hoje ele vê uma variedade de sinais de perigo, além de atritos comerciais. Isso inclui desaceleração do crescimento econômico, estímulo fiscal em tempo oportuno e valorização excessiva de ativos, entre outros. (Para mais, veja também: Roubini: Isso desencadeará a próxima crise .)
Enquanto isso, o Prêmio Nobel de Economia Robert Shiller, da Universidade de Yale, desenvolvedor da relação CAPE para analisar as avaliações históricas do mercado de ações, vê "maus momentos no mercado de ações" daqui para frente. Embora ele não preveja uma crise no mercado ou uma crise financeira, ele está confiante de que os retornos das ações serão significativamente mais baixos nos próximos anos, para trazê-los de volta às tendências de longo prazo. (Para saber mais, veja também: O mercado de ações está prestes a ficar feio para os investidores: Shiller .)
Gestores de fundos: otimistas na América
Certamente, o pedido do JPMorgan para uma rotação das ações dos EUA voa diante de novas pesquisas que mostram que a maioria dos grandes investidores está otimista com as ações dos EUA. De acordo com a mais recente pesquisa do Merrill Lynch para gestores de fundos globais do Bank of America, quase 70% dos entrevistados nomearam os EUA como sua região mais favorecida, o nível mais alto em 17 anos, informa Barron. (Para saber mais, veja também: Jamie Dimon: a estratégia de QE do Fed pode causar pânico no mercado .)
Medidas protetoras
Outra equipe do JPMorgan desenvolveu um conjunto abrangente de recomendações para ajudar os investidores a se protegerem em caso de desaceleração econômica e o mercado em baixa que provavelmente o acompanhará. Seus conselhos abrangem investimentos em ações, títulos, commodities e moedas. A principal diferença de Kolanovic é que eles recomendam uma subponderação em ações de mercados emergentes versus ações desenvolvidas no mercado. (Para saber mais, consulte também: 4 maneiras de evitar grandes perdas na próxima recessão: JPMorgan .)
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