Investimentos fechados vs. abertos: uma visão geral
Os investimentos fechados e abertos têm características básicas em comum. Ambos são fundos gerenciados profissionalmente que alcançam diversificação investindo em uma coleção de ações ou outros ativos financeiros, e não em um único estoque. E ambos reúnem os recursos de muitos investidores para poder investir em uma escala cada vez maior. Eles também são conhecidos como fundos fechados e abertos.
Mas também existem várias diferenças entre esses dois tipos de investimentos. As principais diferenças estão em como elas são organizadas e em como os investidores as compram e vendem. Também pode haver algumas diferenças significativas nos investimentos que compõem as carteiras dos fundos.
Principais Takeaways
- Existem diferenças significativas na estrutura, preços e vendas de fundos fechados e fundos abertos. Um fundo fechado possui um número fixo de ações oferecidas por uma empresa de investimento por meio de uma oferta pública inicial. Os fundos abertos (que a maioria de nós pensa quando pensam em fundos mútuos) são oferecidos por meio de uma empresa de fundos que vende ações diretamente aos investidores.
Investimentos Fechados
Um investimento fechado é supervisionado por um gerente de investimento ou fundo e é organizado da mesma maneira que uma empresa de capital aberto. Esse tipo de fundo oferece um número fixo de ações por meio de uma empresa de investimento, aumentando o capital com a oferta pública inicial de ações (IPO). Após o IPO, as ações são listadas em uma bolsa. Os investidores podem comprar ações através de uma corretora no mercado secundário.
Os fundos fechados podem ser negociados a qualquer hora do dia em que o mercado está aberto. Eles não podem adquirir capital novo depois de começar a operar, mas podem possuir valores mobiliários não cotados nos EUA.
A natureza de cada tipo de fundo também afeta o preço. As ações de investimento fechado refletem os valores de mercado, e não o valor patrimonial líquido (NAV) do próprio fundo. Isso significa que eles podem ser comprados ou vendidos a qualquer preço que o fundo esteja sendo negociado durante o dia. A demanda é o que impulsiona os preços das ações. Como a demanda do mercado determina o nível de preço dos fundos fechados, as ações normalmente são vendidas com prêmio ou desconto para o NAV.
Os fundos fechados têm mais probabilidade do que os fundos abertos de incluir investimentos alternativos em suas carteiras, como futuros, derivativos ou moeda estrangeira. Exemplos de fundos fechados incluem fundos de títulos municipais. Esses fundos tentam minimizar os riscos e investem em dívidas do governo local e estadual.
Existem várias áreas possíveis de onde as distribuições vêm em fundos fechados. Estes podem advir de dividendos, ganhos de capital realizados ou juros de ativos de renda fixa mantidos nos fundos. A empresa do fundo repassa a carga tributária aos acionistas, emitindo um formulário 1099-DIV com a distribuição das distribuições todos os anos.
Investimentos abertos
Os fundos abertos são negociados às vezes ditados pelos gerentes de fundos durante o dia. Não há limite para quantas ações um fundo aberto pode oferecer, o que significa que as ações são ilimitadas. As ações serão emitidas enquanto houver apetite pelo fundo. Assim, quando os investidores compram novas ações, a empresa do fundo cria novas ações de reposição.
Os preços dos fundos abertos são fixados uma vez por dia no NAV e refletem o desempenho do fundo. Este valor é o ativo do fundo menos o passivo. Esse é o único preço pelo qual as ações do fundo podem ser compradas naquele dia.
Alguns fundos abertos podem cobrar dos investidores uma taxa pela compra de ações ou quando elas são vendidas. Uma carga front-end é uma taxa ou comissão cobrada quando um investidor inicialmente compra ações do fundo. Essa é uma cobrança única e não é incorrida como despesa operacional. A carga de back-end é uma taxa cobrada dos investidores quando eles vendem ações em fundos de investimento. O valor da taxa depende do valor das ações que estão sendo vendidas, geralmente cobradas como porcentagem. Outros fundos abertos não cobrarão uma taxa aos investidores. Estes são conhecidos como fundos sem carga.
Investimentos abertos, como fundos mútuos, não pagam impostos por conta própria, mas também transferem a carga tributária para seus investidores. Isso significa que os investidores pagam impostos sobre quaisquer ganhos de capital ou receitas derivadas desses fundos.
