O que é um Clinton Bond
Um título de Clinton é uma gíria para um investimento em dívida que se diz não ter capital, juros ou valor de vencimento. Esta é uma referência às políticas de taxa de juros do presidente Bill Clinton que fizeram com que os detentores de títulos perdessem bilhões de dólares mais cedo durante sua presidência.
QUEBRANDO Clinton Bond
O medo da inflação prejudica os títulos - transformando-os em títulos de Clinton - no início do primeiro mandato do presidente, fazendo com que os rendimentos aumentem temporariamente. Esses temores foram infundados, no entanto, com Clinton optando por equilibrar o orçamento em vez de aumentar o déficit federal, permitindo a recuperação dos preços dos títulos. De fato, a inflação - um dos maiores riscos para títulos - permaneceu sob controle na maioria dos dois mandatos de Clinton, subindo perto de 4, 0% em 1999 e 2000, à medida que os preços dos ativos subiam.
Percepções negativas da capacidade do ex-presidente Clinton de gerenciar a economia formaram a base para esse tipo de vínculo. Os títulos de Clinton também são conhecidos como "títulos de Quayle", em homenagem ao ex-vice-presidente Dan Quayle. Esse termo de gíria raramente visto é mais frequentemente usado para fazer uma observação do que para realmente representar um vínculo de mercado.
As taxas do Tesouro em dez anos ficaram em 6, 2% quando Clinton completou seu primeiro mês de mandato em janeiro de 1993. O rendimento inicialmente declinou, caindo para 5, 3% quando o novo governo democrata estava formando sua política econômica. No entanto, uma vez que Clinton implementou suas políticas fiscais de aumentos de impostos e reduziu os gastos com direitos no final de 1993, as taxas começaram a aumentar, chegando a 8, 0% em novembro de 1994. À medida que as taxas de juros e os preços dos títulos se movem em direções opostas, os preços dos títulos caíram. De fato, conforme medido pelo Lehman Brothers Aggregate Index, os títulos caíram 2, 9% em 1994, uma das únicas perdas de três anos civis para renda fixa desde 1976.
Justificativa e equívocos dos títulos de Clinton
Perdas absolutas para títulos a médio e longo prazo são raras e, portanto, provavelmente eram uma forma de consternação para os profissionais da comunidade de títulos, acostumados a um ambiente comercial mais amigável. Nos 12 anos anteriores à implementação de sua agenda de redução de déficit, Clinton aumentou as reduções mais altas de gastos e taxas de juros sob os governos Reagan e Bush, favoráveis ao déficit, e apoiaram um mercado altista de títulos. O retorno do mercado de títulos foi mais contido por Clinton, mas isso não conta a história toda.
O termo título Clinton pode ter servido a seu propósito na época, mas uma retrospectiva da história do governo Clinton mostra que o presidente realmente aplacou o mercado de títulos mais do que o incitou. Várias biografias de Clinton revelam que o presidente restringiu seus planos de política fiscal mais expansionista para manter uma paz relativa com o presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, e o mercado de títulos.
