Os preços dos títulos estão em bom andamento há muito tempo, mas isso pode estar chegando ao fim, com o ex-presidente do Federal Reserve Alan Greenspan alertando sobre uma bolha nesse segmento de investimento.
Em entrevista à CNBC, Greenspan, famoso por usar a frase "exuberância irracional", disse que os mercados estão atualmente em uma bolha quando se trata de títulos. "Os preços estão altos demais" nos títulos, disse Greenspan no "Squawk on the Street", um programa da CNBC.
Quanto às recentes oscilações nas ações, Greenspan disse que, à medida que as taxas de juros reais de longo prazo aumentam, as ações tendem a cair, mas não é provável que isso esteja acontecendo com as atuais oscilações do mercado. "As últimas semanas estão respondendo à boa parte do corte de impostos", disse ele. Segundo a CNBC, Greenspan implicava que qualquer crescimento econômico devido a cortes de impostos poderia resultar em um aumento da inflação. Se a inflação subir, isso poderá resultar na mudança do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros acima do esperado, que pesaram sobre as ações em fevereiro. Depois de estabelecer recordes nas negociações em janeiro, as ações estão no modo de correção devido às preocupações de uma economia de superaquecimento.
Cuidado com títulos?
Greenspan disse à CNBC que, no curto prazo, ele está otimista sobre o potencial de crescimento graças à reforma tributária, que reduziu a taxa de imposto corporativo para 35%, de 35% para 21%, e deu às empresas americanas uma folga ao trazer dinheiro de volta do exterior. No longo prazo, Greenspan disse que está "bastante triste" por causa da "invasão gradual dos gastos com direitos sobre a poupança interna bruta".
Em termos de títulos, Greenspan não é o único observador de alto nível do mercado a alertar sobre uma bolha. A CNBC apontou para Paul Tudor Jones, gerente de fundos de hedge, que disse ao Goldman Sachs que a inflação subirá e que o rendimento do Tesouro em 10 anos aumentará, enquanto Bill Gross, o famoso investidor em títulos, disse recentemente que um mercado em baixa para os preços dos títulos já começado.
Warren Buffett disse à CNBC no início da semana que investidores com uma perspectiva de longo prazo devem considerar a compra de ações em vez de títulos. Enquanto isso, em uma postagem recente no blog de perguntas e respostas, Greg Davis, consultor-chefe de investimentos da Vanguard, que é uma das maiores empresas de fundos do mundo, disse esperar que o retorno médio anual de 10 anos dos títulos fique entre 2% e 3% range: "Abaixo das normas históricas, mas estamos começando com um nível de rendimento mais baixo", acrescentou. Enquanto Davis chamava os títulos simplesmente de uma série de pagamentos de cupons e vencimento do pagamento do principal, ele disse que, quando as ações estão em alta, os títulos oferecem uma maneira de diversificar e dão aos investidores o poder de se reequilibrar em ações quando esses ativos se tornam mais baratos.
