Muitos investidores ainda contam com seus consultores financeiros para fornecer orientação e ajudá-los a gerenciar suas carteiras de investimento. Os conselhos que recebem são tão variados quanto a formação, o conhecimento e a experiência de seus consultores. Algumas delas são boas, algumas são ruins e outras são simplesmente feias.
As decisões de investimento são tomadas em um mundo de incertezas e é de se esperar erros de investimento. Ninguém tem uma bola de cristal e os investidores não devem esperar que seus consultores financeiros estejam certos o tempo todo. Dito isto, cometer um erro de investimento com base em bom senso e conselhos sábios é uma coisa; cometer um erro com base em maus conselhos é outra questão.
O mau conselho de investimento geralmente se deve a uma das duas razões. O primeiro é centrado em torno de um consultor que colocará repetidamente seu interesse próprio antes do do cliente. A segunda razão que leva a maus conselhos é a falta de conhecimento do consultor e a falha em executar a devida diligência antes de fazer recomendações e tomar medidas. Cada tipo de conselho ruim tem suas próprias conseqüências para o cliente a curto prazo, mas, a longo prazo, todos resultarão em baixo desempenho ou perda de dinheiro.
Quando um consultor escolhe o interesse próprio sobre o seu interesse
A maioria dos consultores financeiros está interessada em fazer a coisa certa para seus clientes, mas alguns veem seus clientes como centros de lucro, e seu objetivo é maximizar sua própria receita. Embora todos gostem de ver seus clientes se saindo bem, no caso de consultores interessados, seus próprios interesses virão primeiro.
Isso normalmente resulta em um conflito de interesses e pode levar às seguintes más ações:
1. Negociação excessiva
A agitação é a prática de vendas antiética de negociar excessivamente na conta de um cliente. A negociação ativa é semelhante, mas não antiética, e apenas uma linha fina separa as duas. Os consultores cujo foco principal é gerar comissões quase sempre encontrarão motivos para negociar ativamente a conta de um cliente às custas do cliente. Negociação excessiva quase sempre significa realizar mais ganhos de capital do que o necessário, e a comissão gerada sai diretamente do bolso do cliente.
Os consultores que negociam excessivamente nas contas de seus clientes sabem que é muito mais fácil conseguir que os clientes vendam um título com lucro do que fazê-lo vender um título com prejuízo (especialmente se for a recomendação deles). O resultado líquido pode ser um portfólio em que os vencedores são vendidos muito cedo e as perdas são permitidas. É o contrário de um dos provérbios de Wall Street: "reduza suas perdas e deixe seus vencedores correrem".
(Para obter mais informações, leia Noções básicas sobre táticas desonestas para corretores .)
2. Usando alavancagem inadequada
Usar dinheiro emprestado para investir em ações sempre fica bem no papel. O investidor nunca perde dinheiro porque as taxas de retorno dos investimentos são sempre maiores que o custo do empréstimo. Na vida real, isso nem sempre funciona dessa maneira, mas o uso da alavancagem é muito benéfico para o consultor. Um investidor que possui US $ 100.000 e depois empresta US $ 100.000 adicionais quase certamente pagará mais do que o dobro das taxas e comissões ao consultor, assumindo todo o risco adicional.
A alavancagem extra aumenta a volatilidade subjacente, o que é bom se o investimento aumentar, mas ruim se ele cair. Suponhamos que, no exemplo acima, o portfólio de ações do investidor caia 10%. A alavancagem dobrou a perda do investidor para 20%, então o investimento em ações de US $ 100.000 agora vale apenas US $ 80.000.
Emprestar dinheiro também pode fazer com que um investidor perca o controle de seus investimentos. Como exemplo, um investidor que empresta US $ 100.000 contra o patrimônio de sua casa pode ser forçado a vender os investimentos se o banco pagar o empréstimo. A alavancagem extra também aumenta o risco geral do portfólio.
(Para mais informações, leia sobre Margin Trading .)
3. Colocar um cliente em investimentos de alto custo
É óbvio que os consultores financeiros que procuram maximizar as receitas de um cliente não procuram soluções de baixo custo. Como exemplo, um cliente que raramente negocia pode ser direcionado para uma conta baseada em honorários, aumentando o custo total do investidor, mas beneficiando o consultor. Um consultor sem escrúpulos pode recomendar um produto de investimento estruturado complicado para investidores não sofisticados, pois gerará altas comissões e taxas de reboque para o consultor.
Muitos dos produtos têm taxas embutidas, portanto, os investidores nem sequer estão cientes das cobranças. No final, taxas altas podem acabar com o desempenho futuro do portfólio, enriquecendo o consultor.
4. Vender o que os clientes querem, não o que eles precisam
Fundos mútuos, assim como muitos outros investimentos, são vendidos e não comprados. Em vez de fornecer soluções de investimento que atendam aos objetivos de um cliente, um consultor interessado pode vender o que o cliente deseja. O processo de vendas é facilitado e mais eficiente para o consultor, recomendando investimentos ao cliente que ele sabe que o cliente comprará, mesmo que não seja do seu interesse.
Como exemplo, um cliente preocupado com perdas de mercado pode comprar produtos caros de investimento estruturado, embora um portfólio bem diversificado realizasse a mesma coisa com custos mais baixos e mais vantagens. Um cliente que procura um investimento especulativo que possa dobrar de preço estaria melhor com algo que ofereça menor risco. Como resultado, os investidores que vendem produtos que apelam para suas emoções podem acabar com investimentos que são, no final, inadequados. Seus investimentos não estão alinhados aos objetivos de longo prazo, o que pode resultar em muito risco de portfólio.
(Para leitura relacionada, consulte Por que os gerentes de fundos arriscam demais .)
Quando um consultor não tem conhecimento de investimento
Muitas pessoas acreditam erroneamente que os consultores financeiros passam a maior parte do dia pesquisando investimentos e buscando idéias de ganhar dinheiro para seus clientes. Na realidade, a maioria dos consultores gasta pouco tempo em pesquisa de investimento e mais tempo em marketing, desenvolvimento de negócios, atendimento e administração de clientes. Pressionados pelo tempo, eles podem não fazer uma análise completa dos investimentos que estão recomendando.
O conhecimento e a compreensão dos investimentos e dos mercados financeiros variam muito de consultor para consultor. Alguns têm muito conhecimento e são excepcionalmente competentes quando prestam aconselhamento a seus clientes, enquanto outros não. Alguns consultores podem realmente acreditar que estão fazendo a coisa certa para seus clientes e nem mesmo perceber que não estão.
Esse tipo de conselho inadequado inclui o seguinte:
1. Não compreendendo totalmente os investimentos que eles recomendam
Alguns dos produtos de investimento de engenharia financeira atuais são difíceis de entender até mesmo pelos consultores financeiros mais experientes. Fundos mútuos relativamente simples ou fundos negociados em bolsa ainda requerem análise para entender os possíveis riscos e garantir que eles atendam aos objetivos do cliente.
Um consultor que está muito ocupado ou que não tem a maior perspicácia financeira pode não entender realmente o que está recomendando ou seu impacto no portfólio do indivíduo. Essa falta de due diligence pode resultar em concentração de riscos dos quais nem o consultor nem o cliente estão cientes.
2. Excesso de confiança
Escolher vencedores e superar o mercado é difícil, mesmo para os profissionais experientes que administram fundos, pensões, doações, etc. Muitos consultores financeiros - um grupo sem falta de confiança - acreditam que possuem habilidades superiores para escolher ações. Após um forte avanço no mercado, muitos consultores podem ficar confiantes demais em suas habilidades - afinal de contas, a maioria das ações que eles recomendaram viram aumentos de preços durante esse período. Confundindo um mercado altista de cérebros, eles começam a recomendar investimentos mais arriscados com maior vantagem, ou a concentrar o investimento em um setor ou em algumas ações. As pessoas com excesso de confiança olham apenas para o potencial positivo, não o risco negativo. O resultado líquido é que os clientes acabam com portfólios mais arriscados e mais voláteis, que podem diminuir acentuadamente quando a sorte do consultor se esgota.
(Para saber mais sobre a psicologia do investimento, leia Noções básicas sobre o comportamento do investidor .)
3. Investimento momentâneo - comprando o que há de bom
É fácil para os consultores financeiros e seus clientes se empolgarem em um mercado quente ou em um setor quente. A bolha tecnológica e a conseqüente explosão de 1999-2002 demonstraram que mesmo os investidores mais céticos podem se envolver na euforia que envolve uma bolha especulativa.
Os consultores que recomendam apenas os investimentos mais quentes do momento, como o bitcoin, para seus clientes estão jogando contra a ganância dos clientes. A compra de uma segurança crescente fornece uma ilusão de dinheiro fácil, mas pode ter um custo. O investimento momentâneo normalmente resulta em um portfólio que apresenta um risco negativo considerável, com potencial de grandes perdas quando os mercados mudam.
4. Portfólio pouco diversificado
Um portfólio mal construído ou diversificado é o resultado cumulativo de maus conselhos. Um portfólio pouco diversificado pode assumir várias formas diferentes. Pode estar concentrado demais em alguns estoques ou setores, resultando em maior risco do que é apropriado ou necessário. Da mesma forma, poderia ser super-diversificado, resultando, na melhor das hipóteses, em desempenho medíocre após dedução das taxas.
Muitas vezes, as carteiras são muito complicadas de entender - isso pode significar que os riscos não são aparentes. Eles podem se tornar difíceis de gerenciar e as decisões de investimento não podem ser tomadas com confiança. Na melhor das hipóteses, um portfólio mal construído resultará em desempenho medíocre e, na pior das hipóteses, poderá sofrer uma grande queda de valor.
(Para mais informações, consulte A importância da diversificação .)
A linha inferior
Os maus conselhos frequentemente resultam em baixo desempenho ou perda de dinheiro para os investidores. Ao escolher um orientador (ou avaliar o que você possui), fique atento a pistas que possam indicar que o orientador não está trabalhando no seu melhor interesse ou não é tão competente quanto você gostaria. Afinal, é o seu dinheiro. Se você não estiver satisfeito com a maneira como você está sendo aconselhado a investir, pode valer a pena levá-lo para outro lugar.
