O que é um título de autoridade
Um título de autoridade, às vezes chamado de título de autoridade local, é um título de dívida emitido por uma autoridade, como uma agência corporativa ou governamental. Os objetivos do título são financiar as operações de uma empresa pública geradora de receita.
Os investidores compram no título de autoridade por um período especificado que permite que o projeto seja concluído e gerem receita, após o que o título pagará juros a uma taxa especificada. Os investidores em títulos de dívida têm direito às receitas da empresa, que servem como o rendimento do título. Os títulos de autoridade são geralmente considerados investimentos de baixo risco, embora o risco varie de acordo com o emissor.
Quebrando o título de autoridade
Um título de autoridade é um título emitido por uma autoridade, como uma agência governamental, organização ou empresa pública. A segurança do título é proveniente do produto do projeto específico. Embora os títulos gerais possam ser destinados à manutenção e fundos contínuos para agências e infraestrutura governamentais e civis, um título de autoridade, como um título municipal, se aplica a um projeto específico.
O risco de um título de autoridade se correlaciona com o risco do projeto específico que o título financia. Embora os títulos municipais tendam a financiar projetos de infraestrutura de baixo risco que a comunidade é obrigada a usar normalmente, os títulos de autoridade podem financiar projetos com graus variados de atratividade e não obter a receita projetada.
Título de Autoridade vs. Título Municipal
Os títulos de autoridade são semelhantes aos títulos municipais e são emitidos por entidades relacionadas para os mesmos fins. Há alguma sobreposição nos tipos de projetos que eles apoiam, mas há diferenças fundamentais entre os dois.
Os títulos municipais tendem a ser emitidos para projetos de infraestrutura, enquanto os títulos de autoridade são para organizações comunitárias ou expansões de organizações.
Por exemplo, um título municipal, emitido para a construção de uma nova ponte, paga os detentores de títulos usando os pedágios da nova ponte. Um título de autoridade, emitido para uma nova ala em um centro comunitário de recreação, paga aos detentores de títulos com taxas de associação ou taxas de passe diário.
Outra diferença crítica é que os títulos de autoridade incorporam proteções de margem. A proteção de margem significa que os detentores de bônus têm uma garantia de que não pagaram em excesso pelos títulos. Essa garantia reduz o risco dos obrigacionistas, porque o preço mais baixo significa que o projeto não precisa gerar tanta receita para pagar os obrigacionistas.
Os títulos de autoridade são um tipo de título de receita, não um título de obrigação geral (GO). Eles devem ser anexados a um projeto de geração de receita. Os títulos municipais são geralmente títulos de receita.
