Para responder a essa pergunta, primeiro precisamos esclarecer quem está fazendo o empréstimo em uma transação de venda a descoberto. Muitos investidores individuais pensam que, como as ações são emprestadas ao mutuário, eles receberão algum benefício, mas esse não é o caso.
Quando um profissional deseja assumir uma posição vendida, ele ou ela empresta as ações de um corretor sem saber de onde vêm ou a quem pertencem. As ações emprestadas podem ser provenientes da conta de margem de outro operador, das ações mantidas no estoque da corretora ou mesmo de outra empresa de corretagem. É importante observar que, uma vez realizada a transação, o corretor é a parte que faz o empréstimo e não o investidor individual. Portanto, qualquer benefício recebido (junto com qualquer risco) pertence ao corretor.
Benefícios das Ações de Empréstimo
Como sua pergunta sugere, o corretor recebe uma quantidade de juros pelo empréstimo das ações e também recebe uma comissão pela prestação desse serviço. No caso de o vendedor a descoberto não conseguir (devido a uma falência, por exemplo) devolver as ações emprestadas, o corretor é responsável por devolver as ações emprestadas. Embora este não seja um grande risco para o corretor devido a requisitos de margem, o risco de perda ainda existe, e é por isso que o corretor recebe os juros do empréstimo.
No caso de o credor das ações desejar vender as ações, o vendedor a descoberto geralmente não é afetado. A corretora que emprestou as ações da conta de um cliente a um vendedor a descoberto geralmente substitui as ações de seu estoque existente. As ações são vendidas e o credor recebe o produto da venda em sua conta. A corretora é devida às ações pelo vendedor a descoberto.
A principal razão pela qual a corretora, e não o indivíduo detentor das ações, recebe os benefícios de emprestar ações em uma transação de venda a descoberto pode ser encontrada nos termos do contrato de conta de margem. Quando um cliente abre uma conta de margem, geralmente há uma cláusula no contrato que declara que o corretor está autorizado a emprestar - a si próprio ou a terceiros - quaisquer valores mobiliários mantidos pelo cliente. Ao assinar este contrato, o cliente renuncia a qualquer benefício futuro de ter suas ações emprestadas a outras partes.
