Um relatório de que a gigante do tabaco Altria Group Inc. (MO) pode estar interessada em comprar uma participação na empresa de maconha Aphria Inc. (APH) provocou opiniões conflitantes de analistas sobre os benefícios das empresas de tabaco em expandir seus negócios.
Em uma nota de pesquisa, publicada logo após a Aphria ter rejeitado as alegações de que havia assinado um acordo com a holding da Philip Morris USA, a Stifel ' s Christopher Growe escreveu que as empresas de tabaco têm sido prudentes em evitar investir nos produtores de maconha canadenses.
De acordo com a Barron's, o analista disse que as principais empresas de maconha são muito caras, negociando em um valor agregado de cerca de US $ 60 bilhões em dólares canadenses, embora seu mercado endereçável valha apenas US $ 5 bilhões em dólares canadenses quando a cannabis recreativa se tornar legal no Canadá. 17. Growe também repetiu o alerta da Philip Morris International Inc. (PM) sobre o potencial "risco de reputação" de entrada no setor de maconha.
Touro versus urso
A Citron Research chegou a uma conclusão diferente. Em uma nota de pesquisa separada, o vendedor a descoberto escreveu que há muito o que gostar sobre as empresas de tabaco que operam no espaço da maconha. O interesse relatado da Altria pela Aphria mostra a maturação do tabaco legado, disseram analistas da Citron, acrescentando que essa medida beneficiaria a Pyxus International Inc. (PYX), o fornecedor de tabaco de 145 anos que é um dos primeiros no setor a se ramificar em maconha.
Citron, que questionou o desempenho das ações de cannabis Cronos Group Inc. (CRON), India Globalization Capital Inc. (IGC) e Tilray Inc. (TLRY) nas últimas semanas, descreveu a Pyxus como o único estoque de maconha listado nos EUA com "material positivo". As ações da empresa de tabaco da Carolina do Norte aumentaram desde que entrou no mercado de maconha em fevereiro de 2018, apesar das alegações de que sua subsidiária canadense de maconha é relativamente pequeno, localizado remotamente e com pouco acesso aos principais mercados.
Enquanto outros analistas vendem as ações, a Citron bateu um preço de US $ 65 na Pyxus, acrescentando que sua avaliação pode dobrar se os investidores permanecerem no movimento da cannabis. Na nota de pesquisa otimista, publicada na quinta-feira, os analistas da Citron elogiaram a contratação da Bryx Mazur por Pyxus, ex-vice-presidente executivo do Dr Pepper Snapple Group, e comentaram que o contrato de fornecimento e a capacidade de produção da empresa foram negligenciados pelo mercado.
“O que achamos interessante no PYX é que o negócio de tabaco herdado é coberto pela avaliação atual e, como investidor, você obtém vantagens de um negócio real de cannabis. Nos últimos 12 meses, CGC, TLRY e CRON geraram um pouco mais de US $ 100 milhões em receita combinada, enquanto a PYX sozinha gerou quase US $ 2 bilhões ", disse Citron." Apesar dessa grande discrepância, a PYX só tem um valor de mercado de cerca de US $ 350 milhões enquanto o PYX outros têm avaliações multibilionárias ".
"Atualmente, existem quatro vezes mais fumantes do que usuários de maconha no mundo. No entanto - particularmente nos mercados desenvolvidos - o uso de cannabis está aumentando, enquanto o uso de tabaco cai", afirmou o Euromonitor International em um relatório de 2017. "A indústria do tabaco deve garantir fluxos de receita futuros e a maconha legal oferece uma oportunidade legítima".
As ações da Pyxus subiram 10, 1% nas negociações de pré-mercado. Eles também subiram 4, 09% durante a sessão de quinta-feira, um dia em que a maioria dos outros estoques de cannabis viu suas avaliações caírem.
