As ações da Advanced Micro Devices Inc. (AMD) mais do que triplicaram desde o início do ano. Agora, com o terceiro trimestre encerrado e os resultados chegando nas próximas semanas, a incerteza se aproxima. O mercado de opções está precificando um nível massivo de volatilidade nas próximas semanas, com o potencial de as ações subirem ou descerem em até 22%.
É provável que a AMD divulgue os resultados do terceiro trimestre no final de outubro e analistas esperam que o crescimento dos lucros diminua consideravelmente em relação ao segundo trimestre. (Para saber mais, veja também: Ações da AMD refletem 'expectativas irracionais' .)
Dados AMD da YCharts
Grande Volatilidade Chegando
As opções que expiram em 16 de novembro implicam que a ação aumente ou diminua cerca de 22% em relação ao preço de exercício de US $ 31, usando a estratégia de opções de compra longa, que envolve a compra de uma venda e uma compra. Ele coloca as ações em uma enorme faixa de negociação entre US $ 24, 30 e US $ 37, 70. Os put e calls são quase iguais a esse preço de exercício, com quase 5.000 calls em aberto para 4.000.
Os níveis implícitos de volatilidade também são altos, como seria de esperar, em quase 75%. Isso é quase oito vezes maior que a volatilidade implícita do S&P 500 para vencimento em 15 de novembro. É ainda maior que outro estoque volátil, Tesla Inc. (TSLA), que possui uma volatilidade implícita de 64%. (Para saber mais, veja também: Tesla vista frente a 20% de oscilações selvagens em meio à incerteza .)
Resultados do terceiro trimestre
A incerteza decorre do tremendo avanço das ações em 2018. Mas os analistas vêm reduzindo suas estimativas de receita e lucro desde meados de julho no terceiro trimestre. Foi quando a empresa superou as previsões do segundo trimestre, mas emitiu orientações abaixo do consenso nas ruas. Os analistas reduziram suas previsões de receita para a empresa em 3%, para US $ 1, 71 bilhão, enquanto as estimativas de ganhos caíram 4%, para US $ 0, 13.
Estimativas AMD EPS para dados do trimestre atual da YCharts
Não é barato
Os analistas têm uma meta de preço médio para as ações de cerca de US $ 25, que é aproximadamente 21% menor que o preço atual da ação.
As ações também não são tão baratas, sendo negociadas a uma taxa de PE de 2019 de 46, 3. Considere que o preço médio das 25 principais participações no ETF iShares PHLX Semiconductor (SOXX) é negociado a uma taxa de PE de um ano a prazo de 15, 4.
Mesmo ao ajustar a avaliação da ação atual para suas estimativas de crescimento de ganhos de 41, 5% em 2019, a ação está sendo negociada com uma taxa de PEG acima de 1, 1.
Com os estoques ganhos significativos este ano, não há dúvida de que as expectativas para os resultados trimestrais serão enormes. Os investidores buscarão uma grande batida no topo e no resultado final e orientação sobre receitas e ganhos melhor que o esperado. Coloca muita pressão para atender a essas demandas significativas.
