O que é a compra do Agency MBS?
A compra de agência por MBS é a compra de títulos lastreados em hipotecas (MBS) emitidos por empresas patrocinadas pelo governo (GSE), como Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae, a última das quais é uma corporação governamental de propriedade integral. O termo é mais comumente usado para se referir ao programa de US $ 1, 25 trilhão do Federal Reserve dos EUA para compra de títulos lastreados em hipotecas de agências, iniciado em 5 de janeiro de 2009 e concluído em 31 de março de 2010. O objetivo era mitigar os efeitos de a crise financeira de 2007-2008.
Principais Takeaways
- Um MBS é um título de investimento constituído por uma parcela de empréstimos à habitação adquiridos dos bancos emissores. Os investidores recebem pagamentos de cupons semelhantes aos títulos. A compra MBS da agência normalmente se refere ao programa do Fed de comprar US $ 1, 25 trilhão em MBS da Agência de entidades patrocinadas pelo governo. O objetivo era proporcionar estabilidade à economia após a crise financeira de 2007-2008. resultou na redução das taxas de juros e na flexibilização do sistema financeiro.
Compreendendo a compra de MBS da agência
Títulos hipotecários
É prática comum que os bancos vendam uma grande porcentagem de suas hipotecas ativas a participantes do mercado secundário de hipotecas. Os participantes podem incluir investidores institucionais, empresas privadas e entidades governamentais e quase-governamentais. Esses participantes compram hipotecas de bancos e as agrupam em pools - um processo conhecido como securitização - para criar títulos financeiros que podem ser vendidos no mercado aberto a investidores.
Cada pool constitui um título conhecido como MBS (mortgage-back-security), que representa um interesse no conjunto de hipotecas. Assim como os títulos, os MBS fazem pagamentos de cupons aos investidores. Uma agência MBS é um título lastreado em hipotecas emitido por uma das três agências quase governamentais: Associação Nacional de Hipoteca do Governo (GNMA ou Ginnie Mae), Associação Nacional de Hipoteca Federal (FNMA ou Fannie Mae) e Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)
O objetivo da compra de agência por MBS
Após a crise de crédito iniciada em 2007, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) procurou fornecer mais estímulos políticos, aumentando sua participação em MBSs de agências de taxa fixa em seu portfólio, a fim de reduzir as taxas de juros de longo prazo, facilitando a economia em geral.
O objetivo do programa de compras da MBS, de US $ 1, 25 trilhão, da Federal Reserve, era oferecer suporte ao mercado hipotecário e imobiliário e promover melhores condições nos mercados financeiros. Quando o Federal Reserve iniciou essas compras em janeiro de 2009, os mercados de ações dos EUA e do mundo estavam sendo negociados a baixas plurianuais, em meio a uma intensa crise de crédito, e havia uma preocupação generalizada sobre a economia global caminhando para uma depressão.
O objetivo era reduzir as taxas de juros de longo prazo. Quando uma entidade compra uma quantidade significativa de títulos no mercado, aumenta o preço dos títulos. O preço dos títulos e sua taxa de juros / juros têm uma relação inversa. Assim, à medida que o preço aumenta, a taxa de juros diminui. Taxas de juros mais baixas estimulam a economia, pois torna os empréstimos mais baratos.
O Impacto da Compra de MBS da Agência
As compras de agências do MBS são realizadas pelo Open Market Trading Desk do Fed de Nova York, conforme autorizado pelo FOMC. Os títulos da Agência MBS são adquiridos em seu portfólio, a Conta do Sistema Mercado Aberto (SOMA). Os pagamentos principais recebidos dessas participações são reinvestidos pelo Trading Desk em títulos MBS recém-emitidos, apoiados por Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae. As compras do MBS da agência aumentam a quantidade de saldos de reserva no sistema bancário.
O programa de compra da MBS foi fundamental para fornecer suporte de preço a esses títulos e dissipar o pânico que dominava muitos participantes do mercado. Quando o Federal Reserve concluiu o programa de compras em março de 2010, o S&P 500 havia se valorizado significativamente e os mercados globais de ações estavam em plena forma há mais de um ano, talvez superando as expectativas mais otimistas do Fed.
