Em um mercado incerto, os investidores estão desesperados para isolar os fatores com maior probabilidade de impulsionar futuros ganhos no preço das ações. Enquanto alguns investidores se concentram em empresas com grandes programas de recompra de ações, o Goldman Sachs Group Inc. (GS) discorda, escrevendo: "Acreditamos que as estratégias de retorno em dinheiro atrasarão no futuro". Em vez disso, Goldman aconselha: "As empresas focadas em capex em 2018 estão bem posicionadas para proporcionar crescimento futuro e são escassas em comparação com as ações que devolvem dinheiro aos acionistas. As empresas que investem em capex e P&D tendem a ter desempenho superior durante o aumento dos ambientes de taxas de juros, que é nossa previsão. para 2018."
O Goldman montou uma cesta de 50 ações com a maior proporção de investimentos combinados e gastos em pesquisa e desenvolvimento e capitalização de mercado. Desde a eleição presidencial de 2016 até 19 de abril, essa cesta aumentou 42%, contra um ganho de 30% no S&P 500 Index (SPX) como um todo, de acordo com o relatório US Weekly Kickstart do Goldman de 20 de abril.
Entre as ações desta cesta estão estas oito: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) e Intel Corp. (INTC).
Data chave
Para os estoques mencionados, aqui estão os índices de P / L a frente, previsão de taxas de crescimento para EPS e vendas em 2018 e seus investimentos em capex e P&D como uma porcentagem do valor de mercado, conforme reportado por Goldman:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% de vendas, 11% Capex + P&D dividido pelo valor de mercado Newfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% Mosaico: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
As taxas P / E a prazo são de 12 meses (NTM). O estoque médio na cesta tem um P / E a prazo de 13 vezes o lucro da NTM, prevendo um crescimento de 14% em 2018 para EPS e 6% em vendas em 2018, e sua taxa de investimentos e investimentos em pesquisa e desenvolvimento e capitalização de mercado é de 11%. Em comparação, os valores médios para empresas não financeiras no S&P 500 são 21 vezes, 15%, 7% e 4%, respectivamente, por Goldman.
Tema de investimento em andamento
Goldman observa que essa cesta superou o S&P 500 em 10 pontos percentuais em 2017, mas ficou abaixo do índice mais amplo em 1 ponto percentual entre 2018 e 19 de abril. No entanto, como observado acima, Goldman acredita que esse desempenho recente é um fenômeno temporário.
No início deste ano, analisamos outra variação dessa análise feita por Goldman. Nesse relatório, Goldman descobriu que as empresas com altos índices de investimentos e investimentos em P&D em relação ao fluxo de caixa das operações estavam superando o S&P 500, além de terem um crescimento previsto mais alto em vendas e EPS do que o índice como um todo.
