O índice S&P 500 registrou seu maior retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) em quase duas décadas e pode ter atingido o pico junto com o mercado em alta. Para resolver isso, a Goldman Sachs selecionou uma cesta de 50 ações que a empresa diz que ainda pode liderar o mercado, registrando o crescimento mais rápido do ROE no próximo ano. "A cesta superou o S&P 500 em 5 pp no acumulado do ano, consistente com outros temas de crescimento", diz Goldman, acrescentando que "o estoque mediano da lista deverá ver o ROE melhorar de 16% para 19% nos próximos 12 meses". A cesta supera especialmente bem quando o crescimento é escasso, disse a empresa.
8 Ações com crescimento superior do ROE
- TripAdvisor Inc.; 16% Chipotle Mexican Grill Inc.; 22% Nike Inc. (NKE); 22% Empresas Estee Lauder; 9% Baker Hughes; 17% Cabot Oil & Gas; 35% da Allstate Corp.; 31% financeiro prudencial; 28% Medan S&P 500 Company; -4%
As principais escolhas de ROE do Goldman
Enquanto a empresa mediana do S&P 500 deve registrar um crescimento de ROE negativo de 4% durante os próximos 12 meses, algumas empresas da cesta neutra em setor da Goldman devem registrar um crescimento próximo de 50%. Este grupo de vencedores inclui TripAdvisor Inc. (TRIP), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Empresas Estee Lauder (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG), Allstate Corp. (ALL) e Prudential Financial (PRU). (veja a tabela acima).
As ações da cadeia alimentar mexicana Chipotle, por exemplo, aumentaram 102% em 12 meses e quase 46% no acumulado do ano, em comparação com os ganhos de 12, 7% e 4, 1% dos S&P 500 nos 4, 1 meses anteriores. Em nota recente, o maior touro da Chipotle, Piper Jaffray, estabeleceu uma meta de preço em US $ 725, citando a oportunidade nos mercados internacionais como um fator-chave para o crescimento futuro, segundo a Barron. Sua previsão implica um aumento de quase 12% em relação aos níveis atuais.
Ganhos de ROE para o S&P 500 improváveis
É provável que a maioria das ações da S&P 500 não registre esse tipo de retorno. Uma razão é que taxas mais baixas de impostos após os amplos cortes nos impostos corporativos de Trump representaram dois terços da melhoria do ROE no nível do índice no ano passado, por Goldman. No futuro, os analistas estão céticos de que o mercado possa sustentar seus ganhos em ROE, recomendando que os investidores se concentrem no impacto de vários fatores-chave do ROE. Isso inclui margens, que os analistas prevêem permanecer firmes até 2020, com riscos inclinados para o lado negativo. Como resultado, a empresa favorece empresas particularmente equipadas para suportar pressões de custo em 2019. “Ações com margens brutas altas e estáveis provavelmente terão mais poder de precificação e capacidade de repassar custos de insumos mais altos e superaram este ano (+ 17% vs. + 9%) ”, escreveu Goldman.
Em segundo lugar, o Goldman recomenda que os investidores prestem atenção a possíveis desvantagens devido a um aumento esperado nas taxas de imposto corporativo este ano, com os Serviços de Comunicação particularmente vulneráveis. Fatores adicionais incluem altos custos de alavancagem e empréstimos, por Goldman, observando que, embora os investidores tenham punido as empresas por custos de alavancagem e empréstimos no ano passado, eles não esperam que ele continue com um Fed dovish.
Olhando para o futuro
É importante notar que o Goldman diz que apenas 72% das ações em sua cesta de ROE alto estão superando o desempenho. Isso significa que muitos investidores podem estudar bem cada patrimônio antes de comprar.
