O rali robusto do mercado de ações e o humor otimista de Wall Street preocupam um número crescente de observadores, incluindo investidores, estrategistas e até oficiais de alto escalão do Federal Reserve. "O mercado está quase todo dia e quase se pode subir uma rampa nos últimos 15 minutos", disse Doug Ramsey, diretor de investimentos (CIO) do The Leuthold Group, em nota citada pela Barron's. "'Correções' agora são eventos que duram horas, não dias ou semanas”, acrescentou.
A preocupação crescente é que estamos testemunhando uma repetição da bolha Dotcom no final dos anos 90, com base em vários paralelos preocupantes. A tabela abaixo e a discussão a seguir abordam pontos-chave na análise detalhada de Barron.
7 sinais de uma nova bolha
Importância para investidores
A Barron's oferece mais dois paralelos entre a Dotcom Bubble e 2019: uma inversão da curva de juros, que normalmente sinaliza uma recessão futura, e as ações dos EUA superam outros mercados globais, em parte devido ao forte dólar dos EUA.
A inversão da curva de juros em 2019 foi breve, levando alguns analistas a descartá-la como um indicador recessivo confiável neste momento. Além disso, uma inversão em 1998 foi em parte o resultado de duas grandes crises sem paralelos hoje: uma inadimplência da Rússia em sua dívida soberana e o colapso do Long-Term Capital Management (LTCM), um grande fundo de hedge criado e gerenciado por alguns figuras consideradas em Wall Street.
Funcionários de alto escalão do Federal Reserve estão avaliando suas preocupações. Entre eles estão Richard Clarida, vice-presidente do Conselho de Governadores do Fed, e Charles Evans, presidente do Federal Reserve Bank de Chicago e membro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que toma decisões de política monetária. Ambos são economistas por formação e profissão, e ambos fizeram discursos recentes nos quais compararam a pausa atual do Fed nos aumentos da taxa de juros com uma pausa de 1998 que, em retrospecto, pode ter ajudado a alimentar a bolha do Dotcom.
O setor de tecnologia do S&P 500 está no seu melhor início de sempre em um ano, de acordo com o Dow Jones Market Data citado pelo Wall Street Journal. No encerramento em 9 de abril, o Setor de Tecnologia da Informação S&P 500 aumentou 22, 27% no acumulado do ano, contra 14, 81% no S&P 500 completo, por S&P Dow Jones Index. Isso é surpreendente para muitos, já que a tecnologia foi assolada por preocupações com altas avaliações e possíveis limites ao crescimento há apenas alguns meses. "Quando as pessoas ficam nervosas com o mercado, essas empresas recuam", como Michael Lippert, gerente do Baron Capital Opportunity Fund, disse ao Journal.
Olhando para o futuro
O mercado poderá receber uma grande sacudida em breve. De acordo com Bob Farrell, um analista técnico veterano e estrategista de mercado, espera que as ações subam ainda mais, atingindo novos patamares à medida que os investidores agem com o chamado medo de perder, ou FOMO. Mas então, cuidado. "Estamos muito focados na possibilidade de que uma vez que você chegue a novos máximos, haverá muita complacência. E quando os mercados revertem, eles estão revertendo sem aviso", disse ele em conferência citada em outro artigo de Barron.
