As tensões comerciais estão dominando as manchetes e fornecendo uma fonte crescente de preocupação para os investidores. Se o presidente Trump cumprir as ameaças recentes, novas tarifas serão impostas a US $ 781 bilhões em importações dos EUA, representando 27% do total, relata o Goldman Sachs. Dada a probabilidade de retaliação por países cujas exportações para os EUA estão sendo direcionadas, Goldman sugere que os investidores procurem empresas americanas que obtêm quase 100% de suas vendas no mercado interno. Esta é a primeira de duas histórias que a Investopedia dedicará a este relatório.
Entre as 50 ações da cesta de vendas domésticas da Goldman estão estas sete, nos setores de transporte, aço, tecnologia e bancos:
| estoque | Ticker | Vendas fora dos EUA | Ganho desde 31 de maio |
| CSX Corp. | CSX | 0% | 8, 2% |
| Fiserv Inc. | FISV | 5% | 6, 7% |
| Serviços de transporte JB Hunt Inc. | JBHT | 0% | (4, 6%) |
| Norfolk Southern Corp. | NSC | 0% | 8, 1% |
| Nucor Corp. | NUE | 0% | 7, 2% |
| Paychex Inc. | PAYX | 0% | 8, 5% |
| SunTrust Banks Inc. | IST | 0% | 7, 6% |
Em comparação, o índice S&P 500 (SPX) aumentou 4, 3% no mesmo período. Embora a JB Hunt tenha ficado abaixo do S&P 500 desde 31 de maio, ainda assim teve um desempenho superior ao ano anterior, 6, 8% contra 5, 5%.
Drivers de desempenho superior
Goldman indica que, do final de maio a 19 de julho, toda a sua cesta de vendas domésticas superou o S&P 500 em 130 pontos-base. Eles escrevem que esse grupo de ações está "se beneficiando de um crescimento mais forte do dólar americano e acima da tendência da economia americana, e está relativamente isolado do risco comercial". Além disso, eles acrescentam que a cesta oferece uma avaliação atraente, com uma relação P / E a prazo de 17, 8 vezes os lucros projetados nos próximos 12 meses, contra 17, 1 vezes os lucros projetados para o S&P 500 como um todo.
Riscos Remanescentes
As ações da cesta de vendas domésticas da Goldman enfrentam, teoricamente, pouco ou nenhum risco direto de tarifas retaliatórias, restrições de importação ou boicotes ao consumidor no exterior. No entanto, alguns podem sofrer impactos indiretos, na medida em que vendem para outras empresas cujas próprias exportações diminuem como resultado de conflitos comerciais, uma questão não comentada pelo Goldman.
Enquanto isso, Goldman observa que as tarifas impostas pelos EUA aumentarão os custos para as empresas americanas e, assim, reduzirão as margens de lucro. No geral, eles estimam que as importações representam cerca de 30% do custo dos produtos vendidos (CPV) incorridos pelo S&P 500. Eles acrescentam que as empresas de transporte estão entre os setores da indústria com a maior participação do CPV importado. Isso pode ser um problema para as ferrovias CSX e Norfolk Southern, bem como para a empresa de caminhões JB Hunt.
CSX
O CSX, de acordo com o Alpha de busca, já é o operador ferroviário mais econômico, mas continua a fazer melhorias. Como resultado, sua margem de lucro operacional tem aumentado nos últimos anos, passando de 34% no primeiro trimestre de 2018. Enquanto isso, um sólido ambiente de negócios em sua área de serviço está aumentando o volume de remessas. A Zacks Equity Research indica que um sistema projetado para aumentar a eficiência operacional gerou uma economia de US $ 460 milhões em 2017 e que a empresa deve atingir uma taxa operacional de 60% até 2020, o que implica uma margem de lucro operacional de 40%. Zacks acrescenta que a CSX está no meio de um programa de recompra de ações de US $ 5 bilhões, que ocorre até o primeiro trimestre de 2019.
Paychex
A Paychex é uma provedora líder de serviços relacionados a folhas de pagamento e outras funções de recursos humanos e deve se beneficiar de uma tendência crescente de terceirização, conforme outro relatório da Zacks. Além disso, acrescenta Zacks, a empresa possui um balanço muito forte, sem dívida de longo prazo e US $ 424 milhões em equivalentes de caixa e investimentos corporativos. Isso o deixa bem posicionado para fazer investimentos e aquisições estratégicas. De acordo com o MarketWatch, as estimativas de consenso pedem um crescimento de 9% no lucro por ação no ano fiscal de 2019, enquanto a empresa espera um crescimento de 11% em relação ao ano fiscal de 2018.
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