Índice
- 1. Hipótese de mercado eficiente
- 2. Princípio de cinquenta por cento
- 3. Teoria do Grande Louco
- 4. Teoria do Lote Estranho
- 5. Teoria da perspectiva
- 6. Teoria Racional das Expectativas
- 7. Teoria dos Juros Curtos
- A linha inferior
Quando se trata de investir, não há escassez de teorias sobre o que faz o mercado funcionar ou o que significa uma movimentação específica do mercado. As duas maiores facções de Wall Street estão divididas em linhas teóricas entre os defensores da teoria do mercado eficiente e aqueles que acreditam que o mercado pode ser derrotado. Embora essa seja uma divisão fundamental, muitas outras teorias tentam explicar e influenciar o mercado, bem como as ações dos investidores nos mercados.
1. Hipótese de mercado eficiente
Pouquíssimas pessoas são neutras quanto à hipótese do mercado eficiente (EMH). Você acredita nela e adere a estratégias amplas e passivas de investimento no mercado, ou detesta e se concentra em escolher ações com base no potencial de crescimento, ativos subvalorizados e assim por diante. A EMH afirma que o preço de mercado das ações incorpora todas as informações conhecidas sobre essas ações. Isso significa que o estoque é avaliado com precisão até que um evento futuro mude essa avaliação. Como o futuro é incerto, é muito melhor um aderente à EMH possuir uma grande quantidade de ações e lucrar com a ascensão geral do mercado.
Os oponentes da EMH apontam para Warren Buffett e outros investidores que constantemente venceram o mercado ao encontrar preços irracionais no mercado em geral.
2. Princípio de cinquenta por cento
O princípio de cinquenta por cento prevê que (antes de continuar) uma tendência observada passará por uma correção de preço de metade a dois terços da mudança de preço. Isso significa que, se uma ação estiver em uma tendência ascendente e ganhar 20%, ela recuará 10% antes de continuar sua subida. Este é um exemplo extremo, pois na maioria das vezes essa regra é aplicada às tendências de curto prazo em que analistas técnicos e traders compram e vendem.
Acredita-se que essa correção seja uma parte natural da tendência, pois geralmente é causada por investidores nervosos que tomam lucros cedo para evitar serem pegos em uma verdadeira reversão da tendência posteriormente. Se a correção exceder 50% da alteração no preço, é considerado um sinal de que a tendência falhou e a reversão ocorreu prematuramente.
3. Teoria do Grande Louco
A teoria do tolo maior propõe que você pode lucrar investindo enquanto houver um tolo maior do que você para comprar o investimento a um preço mais alto. Isso significa que você pode ganhar dinheiro com uma ação superestimada, desde que outra pessoa esteja disposta a pagar mais para comprar de você.
Eventualmente, você fica sem bobagens, pois o mercado para qualquer investimento superaquece. Investir de acordo com a teoria do tolo maior significa ignorar avaliações, relatórios de ganhos e todos os outros dados. Ignorar dados é tão arriscado quanto prestar muita atenção a eles, e assim as pessoas que atribuem a teoria do tolo maior podem ficar segurando a ponta curta após uma correção do mercado.
4. Teoria do Lote Estranho
A teoria do lote ímpar usa a venda de lotes ímpares - pequenos blocos de ações mantidos por investidores individuais - como um indicador de quando comprar uma ação. Os investidores que seguem a teoria dos lotes ímpares entram em ação quando os pequenos investidores se esgotam. A principal premissa é que os pequenos investidores geralmente estão errados.
A teoria dos lotes ímpares é uma estratégia contrária baseada em uma forma muito simples de análise técnica - medir as vendas de lotes ímpares. O quão bem-sucedido um investidor ou comerciante seguindo a teoria depende muito se ele verifica os fundamentos das empresas apontadas pela teoria ou simplesmente compra cegamente.
Os pequenos investidores não estarão certos ou errados o tempo todo e, portanto, é importante distinguir as vendas de lotes ímpares que estão ocorrendo de uma tolerância de baixo risco das vendas de lotes ímpares devido a problemas maiores. Os investidores individuais são mais móveis do que os grandes fundos e, portanto, podem reagir a notícias severas mais rapidamente, de modo que as vendas de lotes ímpares podem ser, na verdade, um precursor de uma liquidação mais ampla de uma ação em falta, em vez de apenas um erro da parte dos pequenos investidores..
5. Teoria da perspectiva
A teoria da perspectiva também pode ser conhecida como teoria da aversão à perda. A teoria da perspectiva afirma que as percepções das pessoas sobre ganhos e perdas são distorcidas. Ou seja, as pessoas têm mais medo de uma perda do que são incentivadas por um ganho. Se as pessoas tiverem a opção de duas perspectivas diferentes, elas escolherão aquela que acham que tem menos chance de terminar em uma perda, em vez da que oferece mais ganhos.
Por exemplo, se você oferecer a uma pessoa dois investimentos, um que retornou 5% a cada ano e outro que retornou 12%, perdeu 2, 5% e retornou 6% nos mesmos anos, a pessoa escolherá o investimento de 5% porque ele coloca uma quantidade irracional de importância na perda única, ignorando os ganhos que são de maior magnitude. No exemplo acima, ambas as alternativas produzem o retorno total líquido após três anos.
A teoria da perspectiva é importante para profissionais e investidores financeiros. Embora a troca de risco / recompensa forneça uma imagem clara da quantidade de risco que um investidor deve assumir para alcançar os retornos desejados, a teoria da perspectiva nos diz que muito poucas pessoas entendem emocionalmente o que realizam intelectualmente.
Para os profissionais financeiros, o desafio é adequar um portfólio ao perfil de risco do cliente, em vez de recompensar os desejos. Para o investidor, o desafio é superar as previsões decepcionantes da teoria da perspectiva e se tornar corajoso o suficiente para obter os retornos desejados.
6. Teoria Racional das Expectativas
A teoria das expectativas racionais afirma que os participantes de uma economia agirão de maneira compatível com o que pode ser logicamente esperado no futuro. Ou seja, uma pessoa investe, gasta etc. de acordo com o que acredita racionalmente que acontecerá no futuro. Ao fazer isso, essa pessoa cria uma profecia auto-realizável que ajuda a promover o evento futuro.
Embora essa teoria tenha se tornado bastante importante para a economia, sua utilidade é duvidosa. Por exemplo, um investidor pensa que uma ação vai subir e, ao comprá-la, esse ato realmente faz com que a ação suba. Essa mesma transação pode ser enquadrada fora da teoria das expectativas racionais. Um investidor percebe que uma ação está subvalorizada, compra-a e observa outros investidores perceberem a mesma coisa, elevando o preço ao seu valor de mercado adequado. Isso destaca o principal problema da teoria das expectativas racionais: ela pode ser alterada para explicar tudo, mas não nos diz nada.
7. Teoria dos Juros Curtos
A teoria dos juros curtos pressupõe que juros altos e curtos são os precursores de um aumento no preço das ações e, à primeira vista, parecem ser infundados. O senso comum sugere que uma ação com um interesse alto alto - ou seja, uma ação que muitos investidores estão vendendo a descoberto - deve ser corrigida.
O raciocínio diz que todos esses comerciantes, milhares de profissionais e indivíduos examinando cada pedaço de dados do mercado, certamente não podem estar errados. Eles podem estar certos até certo ponto, mas o preço das ações pode realmente subir devido ao fato de estar com curto-circuito. Os vendedores a descoberto precisam eventualmente cobrir suas posições comprando as ações que vendem a descoberto. Consequentemente, a pressão de compra criada pelos vendedores a descoberto cobrindo suas posições empurrará o preço das ações para cima.
A linha inferior
Cobrimos uma ampla gama de teorias, desde teorias técnicas de negociação como teoria de juros curtos e lotes ímpares a teorias econômicas como expectativas racionais e teoria de prospectos. Toda teoria é uma tentativa de impor algum tipo de consistência ou estrutura aos milhões de decisões de compra e venda que fazem o mercado subir e cair diariamente.
Embora seja útil conhecer essas teorias, também é importante lembrar que nenhuma teoria unificada pode explicar o mundo financeiro. Durante certos períodos de tempo, uma teoria parece ter influência apenas para ser derrubada logo depois. No mundo financeiro, a mudança é a única constante verdadeira.
