Entre os relatórios de resultados do 2T 2019, os investidores devem prestar muita atenção a cinco grandes temas nos comentários da administração e nas teleconferências que provavelmente definirão o segundo semestre de 2019. Eles incluem: a direção da guerra comercial EUA-China; um aumento do dólar americano que está prejudicando as exportações; queda nos preços das commodities que podem aliviar a pressão de margem para muitas empresas do S&P 500; orientação turva da alta administração para os resultados do 3T; e as chances de que a atual recessão de lucros se estenda até o 3T e além. Esses temas foram levantados pelos principais estrategistas de Wall Street em um artigo detalhado no MarketWatch, conforme descrito na história abaixo.
Principais Takeaways
- Os lucros do S&P 500 do 2T 2019 deverão cair em relação ao mesmo período do ano passado.Taxas, o valor do dólar e os preços das commodities são fatores-chave.Investidores devem prestar muita atenção às orientações futuras.
Importância para investidores
Os efeitos negativos de disputas comerciais e guerras tarifárias devem ser uma grande preocupação para muitas empresas. China, Europa, México e agora a Índia estão entre os parceiros comerciais com os quais os EUA disputam, e as perspectivas de resoluções rápidas e satisfatórias são, na melhor das hipóteses, incertas. Além disso, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, está entre os que alertam que essas tensões comerciais estão tendo um efeito negativo significativo na economia dos EUA.
Dubravko Lakos-Bujas, principal estrategista de ações do JPMorgan, disse à MW: “A importância de conseguir algum tipo de acordo comercial - que diminua as barreiras comerciais e dê às grandes empresas americanas alguma certeza sobre futuras políticas comerciais - supera a do Federal Reserve. política… porque a diferença entre uma escalada da disputa comercial e sua resolução é grande o suficiente para ter um impacto ainda maior do que o histórico corte de impostos corporativos instituído no final de 2017. ”
A direção do dólar também é um grande fator. Em relação a uma cesta das 6 principais moedas, o dólar americano teve um valor médio diário durante o 2T 2019 4, 9% maior do que no mesmo período de 2018, segundo dados da FactSet Research Systems citados pela MW. Isso deve ter um impacto negativo nos resultados do 2T 2019, uma vez que quase 40% da receita combinada das empresas do Índice S&P 500 (SPX) vem de mercados estrangeiros, pelas mesmas fontes.
Enquanto isso, uma cesta de 20 commodities principais caiu 10, 5% ano a ano (YOY) no 2T 2019, novamente pelas mesmas fontes. Embora isso seja uma má notícia para as empresas dos setores de materiais e energia, outras empresas que usam insumos de commodities podem desfrutar de maiores margens de lucro. Se eles dependem de quanto poder de precificação eles têm. Empresas com baixo poder de precificação em mercados altamente competitivos podem ser forçadas a repassar essas economias aos clientes. Da mesma forma, empresas com baixo poder de precificação serão forçadas a absorver o aumento dos custos produzidos pelas tarifas.
Olhando para o futuro
Estimativas recentes de consenso estão pedindo uma queda de 3% em termos homólogos no 2T 2019, de acordo com dados do FactSet citados pelo The Wall Street Journal. Prevê-se que a recessão dos lucros persista no 3T 2019, de acordo com dados do FactSet relatados pela MW. "Geralmente, espera-se um lucro ruim no 2T, mas vamos nos concentrar mais nas orientações", escreve a equipe de estratégia de ações do Morgan Stanley nos EUA, liderada por Mike Wilson, em seu atual relatório semanal de aquecimento. O índice de condições de negócios do Morgan Stanley caiu acentuadamente em junho e aponta para mais contração pela frente.
