Mesmo que muitos investidores se tornem mais otimistas sobre o mercado de ações em meio ao forte retorno de 2019, alguns observadores de mercado permanecem não convencidos, com um urso destacado sugerindo que a economia dos EUA tem uma "probabilidade de dois terços" de cair em uma recessão "normal" este ano.
De acordo com o respeitado analista financeiro Gary Shilling, presidente da A. Gary Shilling & Co., em oito casos anteriores em que a economia encolheu, as ações foram reduzidas em média 21% no território do mercado em baixa. A perspectiva de Shilling, que ele enfatiza não prever um colapso total como ele projetou em 2018, é baseada em uma lista longa e crescente de bandeiras vermelhas recessivas que ele descreve em uma coluna detalhada da Bloomberg. Para se preparar para esta minuta, o Real Investment Report sugere que o investidor tome cinco etapas principais para reforçar suas carteiras de ações, por MarketWatch.
Indicadores de recessão
- `` O mercado de trabalho está cada vez mais competitivo e, por isso, as empresas precisam estar sempre atentas às tendências do mercado, buscando sempre a satisfação de seus clientes.
Recessões nascidas fora do ciclo econômico tardio normal
Os indicadores recessivos sinalizados por Shilling incluem uma política monetária mais rígida pelo Fed, que adotou uma postura mais dovish, bem como a quase inversão na curva de juros do Tesouro. Outros indicadores negativos citados pelo veterinário de mercado incluem atividade imobiliária mais fraca, gastos fracos com os consumidores, "desmaio das ações no final do ano passado", um aumento menor nas folhas de pagamento de fevereiro e outras preocupações macro como guerras comerciais EUA-China e problemas em Europa.
"As oito restantes recessões pós-Segunda Guerra Mundial não foram o resultado de grandes excessos financeiros ou econômicos, mas apenas o negócio normal do ciclo econômico tardio e o excesso de confiança dos investidores", observou ele. O xelim não vê grandes bolhas econômicas ou financeiras no ambiente atual, mas cita ventos contrários como excesso de dívida corporativa e empréstimos pesados em dólares pelas economias emergentes do mercado. Ele acrescenta que o mercado imobiliário ainda não se recuperou totalmente ao longo da década, enquanto o setor financeiro ainda está em processo de desalavancagem e a dívida do consumidor permanece "substancial".
A visão de Goldilocks é 'um absurdo absoluto'
Lance Roberts, do Real Investment Report, ecoou o sentimento de baixa de Shilling em seu relatório publicado no fim de semana. Ele sugere que a idéia predominante na rua de que a economia dos Cachinhos Dourados e o mercado em alta estão vivos e bem é "um absurdo absoluto" e que aqueles com essa perspectiva "esqueceram a última vez que os EUA entraram em tal estado de ' felicidade econômica. '”
"Infelizmente, a economia Goldilocks de hoje é mais parecida com a que vimos em 2007 do que a maioria gostaria de admitir", escreveu ele. Ele continua sem uso pelo crescimento econômico em 2%, com a inflação próxima de zero e apenas sendo mantida à tona por infusões dos bancos centrais.
Para se defender de uma grande quebra no mercado, Roberts recomenda que os investidores tomem medidas preventivas. Primeiro, ele sugere aumentar o stop loss, um tipo de ordem comercial destinada a proteger os investidores da desvantagem de um título. Outra jogada inteligente seria cortar as posições que atualmente representam os grandes vencedores do portfólio de volta à sua ponderação original.
"Vender posições com baixo desempenho", escreveu ele. "Se uma posição não tiver se apresentado durante o rali nos últimos três meses, ela é fraca por um motivo e provavelmente levará o declínio no caminho".
Roberts também recomenda posições de abandono que tenham se apresentado com o mercado, mantendo-se apenas com os que têm desempenho superior.
Por fim, seria prudente os investidores reavaliarem a alocação de seu portfólio em relação à tolerância ao risco, recomenda o analista. Para aqueles que atualmente estão acima do peso em ações, seria benéfico recordar 2008 e aumentar os níveis de caixa e aumentar a renda fixa de acordo.
Olhando para o futuro
Apesar da miríade de indicadores negativos aparecendo no ambiente atual, Shilling observa que ainda há uma chance de um "pouso suave", como o de meados da década de 90. Ele observa que também é possível que o atual abrandamento econômico seja apenas de curto prazo, embora isso provavelmente traga mais restrições ao Fed.
"Com a retomada do crescimento econômico, uma recessão induzida por crédito seria adiada até 2020", escreveu Shilling.
