A crise financeira de 2008 foi provocada por uma superabundância de empréstimos subprime, que filtraram produtos estruturados com inadimplência, levando a perdas esmagadoras para os bancos. Graças à Lei Dodd-Frank de 2010, que aumentou os padrões de empréstimos e os requisitos de adequação de capital dos bancos, uma crise financeira subsequente e recessão com catalisadores de crédito semelhantes provavelmente não ocorrerão novamente. No entanto, enquanto os Estados Unidos se recuperaram fortemente do auge da crise financeira de 2008, uma recessão nos mercados mundiais ainda pode ser motivo de preocupação.
PIB mundial
Ao analisar os atuais níveis do PIB do mercado mundial, os pesos dos mercados emergentes aumentaram significativamente desde a época da crise financeira. A China, um dos maiores países de mercados emergentes, aumentou substancialmente seu PIB em comparação aos mercados mundiais. Desde 2005, o PIB da China, como uma porcentagem do PIB mundial, aumentou de 5% para 17% e, como resultado, os investimentos dos EUA no país aumentaram. Assim, um evento macro da China provocando perdas em larga escala em áreas investidas nos EUA poderia levar a uma nova recessão. Uma recessão provocada especificamente pela China também pode ter implicações amplamente negativas para o mercado imobiliário doméstico e internacional, bem como para o mercado acionário dos Estados Unidos. Embora uma recessão possa ser negativa para a economia atual, isso não significa especificamente que um acidente possa ocorrer. Assim, os investidores devem estar cautelosos e prontos para possíveis mudanças na direção do mercado, com ativos líquidos disponíveis para proteção e proteção contra riscos de queda.
Venda no Mercado Interno
Nos Estados Unidos, os investidores têm observado a economia chinesa de perto. Mais recentemente, em junho de 2016, o país registrou um crescimento esperado do PIB de 6, 8%; no entanto, o crescimento do PIB deve ser observado de perto como um catalisador, com alto potencial para desencadear uma recessão nos Estados Unidos, principalmente porque o crescimento do PIB nos Estados Unidos não tem sido especialmente robusto nos últimos trimestres. A leitura mais atual sobre o PIB da América, desde o primeiro trimestre de 2016, mostra o crescimento do PIB a uma taxa anualizada de 0, 8%, com ajuste sazonal. Outras medidas de estabilidade de mercado da China, como avaliação da moeda e excesso de oferta imobiliária, também são preocupações de risco recessivo.
Cobertura para uma recessão no mercado dos Estados Unidos
Ao detectar e fazer hedge para uma recessão no mercado dos Estados Unidos desencadeada por um macro evento de mercados emergentes, os investidores devem observar atentamente os principais catalisadores mencionados acima, incluindo PIB, avaliações de moedas e mercados imobiliários, que influenciam muito as avaliações dos mercados de ações de mercados emergentes. Se relatórios negativos ocorrerem nos mercados emergentes, e mais especificamente na China, que possui o maior PIB de mercados emergentes, essas ocorrências podem levar a perdas de mercado e exigir uma mudança de ativos para refúgios e estratégias de hedge.
Um cenário de recessão potencial desencadeado pelos mercados emergentes que pode levar a perdas pode ser protegido com mais segurança e facilidade, movendo ativos de alto risco para refúgios. Os paraísos seguros incluem títulos do Tesouro e títulos protegidos por inflação do Tesouro, títulos do governo dos Estados Unidos e títulos corporativos dos Estados Unidos de empresas com alta qualidade de crédito.
Uma segunda estratégia para proteger e potencialmente se beneficiar das perdas incorridas por um evento macro de mercado emergente é uma negociação de pares que envolve a compra de ETFs orientados para o mercado interno, como o ETF SPDR S&P Mid-Cap 400 (NYSEARCA: MDY) e vendas a descoberto de países. ETFs de mercados emergentes específicos, como o ETF Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China (NYSEARCA: ASHR).
Outras estratégias potenciais incluem assumir uma posição vendida unilateral em relação a um país específico ou a um índice de mercados emergentes. Um exemplo disso é o curto-circuito do ETF iCIhares de hedge de moeda MSCI Emerging Markets (NYSEARCA: HEEM) para proteção contra o risco cambial. Outra opção pode incluir a venda a descoberto apenas do índice por meio de opções de venda no ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSEARCA: EEM).
No geral, as recessões do mercado variam por diferentes razões e foram causadas por inúmeros catalisadores. Não é provável que a próxima recessão do mercado seja causada por empréstimos subprime. No entanto, a mudança da economia global, em parte resultado da crise financeira de 2008, pode levar a diferentes fatores recessivos. Portanto, os investidores devem estar atentos aos mercados mundiais e, em particular, à crescente produção nos mercados emergentes. Catalisadores negativos nesses países podem levar a uma nova recessão e subsequente retração do mercado, da qual os investidores devem estar cautelosamente conscientes e preparados para estratégias de mitigação de perdas.
