Quatro estoques de data center, Equinix Inc. (EQIX), CoreSite Realty Corp. (COR), Iron Mountain Inc. (IRM) e InterXion Holding NV (INXN), poderiam ser posicionados para superar drasticamente o mercado em geral nos próximos anos. A indústria experimenta uma segunda etapa de crescimento. Os fatores positivos para o mercado incluem um aumento previsto de 25% no tráfego de data center até 2021, bem como um salto de 50% nos gastos anuais de mega-clientes como Amazon Inc. (AMZN) e Cisco Systems Inc. (CSCO).
"A grande tendência macro é a transformação digital", disse Charles Meyers, CEO da Equinix. “As empresas estão evoluindo para um mundo inédito na nuvem, e esse é um dos principais impulsionadores de nossos negócios.” Os data centers são cruciais para o crescimento digital, devido ao seu uso como hubs e raios da Internet. Os clientes corporativos alugam espaço no datacenter com base em suas necessidades de energia, a fim de trocar e armazenar dados, conectar-se a provedores de nuvem e acessar a Internet, de acordo com a Barron.
Data centers de varejo
O Equinix, CoreSite e InterXion se concentram nos data centers de varejo, que são campi densos em rede, nos quais as empresas alugam espaço para trocar informações e acessar provedores de nuvem como a Amazon, que também administra seus próprios data centers. Os centros atacadistas, por outro lado, que se concentram no armazenamento e na rede de grandes empresas e clientes em hiperescala, têm taxas de leasing menos atraentes, segundo a Berenberg Capital Markets.
A Iron Mountain, principalmente um REIT de armazenamento de documentos, começou a alavancar seus relacionamentos corporativos para mudar para data centers. Os investidores voltados para a renda também podem gostar do rendimento de 6, 9% das ações, contra a média REIT de 3, 8%.
Riscos enfrentados pelos provedores de data center
Enquanto o espaço do data center está crescendo, os ventos permanecem, incluindo a ameaça de grandes fornecedores de nuvem criarem seus próprios data centers, afastando assim os negócios de sites de terceiros. O crescimento de redes "definidas por software" também coloca o mercado em risco, oferecendo espaço para o servidor sem a necessidade de cabos físicos em um data center. Enquanto isso, a desaceleração da demanda pode ameaçar esses estoques em alta, com relatórios de semicondutores, incluindo Intel e Invidia, que indicam uma demanda mais fraca por chips usados em data centers, além de comentários de gigantes da tecnologia como a Microsoft. (MSFT) e Facebook Inc. (FB), indicando fortes investimentos de capital em 2019, mas com lentidão.
Avaliações atraentes
Por outro lado, Nate Crossett, de Berenberg, argumenta que os estoques de data center estão "negociando em alguns dos melhores níveis desde o final de 2015". Ele observa que os data centers são negociados a 94% do valor do patrimônio líquido, contra 100% dos REITs em geral, enquanto buscam Estimativa de 18 vezes os fundos ajustados das operações em 2019 (AFFO), uma medida REIT do fluxo de caixa operacional, versus 20 vezes para o setor em geral. Berenberg espera que os data centers aumentem o AFFO a uma taxa de 10% de 2019 a 2020, em comparação com um crescimento de 6% para todos os REITs previstos no mesmo período.
Estoque Europeu
A InterXion, uma das maiores empresas europeias de data center, conseguiu conquistar uma parcela significativa dos negócios de interconexão, operando em cidades importantes, como Frankfurt, Londres e Paris. Aproveitando essas bases, a InterXion conseguiu vender sua capacidade de hiperescala para grandes clientes.
"Os clientes de hiperescala querem estar nessas plataformas de interconexão", disse Colby Synesael, da Cowen & Co, de acordo com a Barron's. "Essa é uma vantagem única de ganhar esses acordos", disse ele, acrescentando que a expansão de seu data center em Marselha, na França, é um "enorme home run". A Synesael está otimista com a oportunidade da InterXion no mercado europeu, que ele sugere ser menos aproveitado do que os EUA
Enquanto a InterXion compartilha o comércio com 17 vezes o valor da empresa para o Ebitda, representando um prêmio para o setor, a empresa espera aumentar o Ebitda em 16% em 2019 e aumentar a receita em 15%, bem acima da previsão mediana do setor.
Olhando para o futuro
Embora o downdraft de dezembro também prejudique muitas dessas ações, seu perfil mais longo é formidável. O Equinix, por um lado, subiu quase 170% em 5 anos, enquanto o S&P aumentou aproximadamente 52% no mesmo período. No futuro, a crescente necessidade das empresas por dados - e data centers implica que esse crescimento pode não terminar tão cedo.
