Os investidores estão apaixonados por ações de tecnologia novamente - o Nasdaq Composite Index subiu mais de 19% em relação à baixa do final de dezembro. Mas o caso de amor pode terminar mal, alerta Morgan Stanley. "A tecnologia tem potencial para ser uma troca dolorosa de consenso em 2019", alerta a empresa em um relatório recente. Para se proteger, "os investidores poderiam se beneficiar de procurar alternativas de proteção", afirmou o relatório, segundo uma matéria detalhada da Bloomberg.
Grande Reunião de Tecnologia
(% De ganho Nasdaq 100)
· Desde 24/12: + 18, 7%
· Desde 31/12 (acumulado do ano): + 10, 6%
O que isso significa para os investidores
As ações de tecnologia apresentaram forte desempenho em todo o mundo, com o Índice Mundial de Tecnologia da Informação MSCI em alta de 11, 7% no ano. Mas o Morgan Stanley manteve uma posição subponderada no setor, e os analistas do banco estão céticos de que as ações de tecnologia continuarão superando, segundo a Bloomberg.
O Morgan Stanley atribui o recente comício a um Federal Reserve mais dovish, mas a empresa diz que o setor de tecnologia ainda enfrenta obstáculos difíceis pela frente. "Embora a retórica dovish do Fed na última reunião apóie uma recuperação no curto prazo, o próximo ano ainda é desafiador em termos de ganhos difíceis, desaceleração do crescimento e aumento da inflação", escreveram os analistas, segundo a mesma história.
Apesar do risco crescente de uma venda de tecnologia, o Morgan Stanley diz que a alta volatilidade tornou as coberturas de ações de tecnologia incomumente caras no momento. Quando o risco aumenta, os prêmios por proteção tendem a aumentar em uníssono. Com poucas oportunidades de se esconder, os investidores podem precisar procurar hedges alternativos.
O truque é encontrar hedges que, embora vinculados ao setor de tecnologia, sejam muito menos voláteis e, portanto, alternativas muito mais baratas. O Morgan Stanley sugere a compra de opções de compra que pagam com o aumento do dólar americano em relação ao won coreano, que está sendo negociado nos níveis menos volátil em sete anos. A importância da Coréia do Sul para a cadeia global de suprimentos de tecnologia significa que os ganhos podem sofrer um impacto se o setor de tecnologia vacilar. A empresa também aconselha o uso de spreads de venda em mercados emergentes, que estão mais expostos à tecnologia do que antes, por Bloomberg.
Olhando para o futuro
Apesar do ceticismo do Morgan Stanley, outros investidores acham que as ações de tecnologia podem ter ainda mais vantagens. O investidor em tecnologia Paul Meeks disse na semana passada que a Nasdaq terminará o ano pelo menos 10% mais alto, com a maioria dos ganhos ocorrendo na segunda metade do ano, de acordo com uma entrevista à CNBC.
