As ações dos EUA tiveram um desempenho global superior nos últimos anos, mas exatamente por esse motivo, os investidores podem querer começar a procurar no mercado externo novas oportunidades. A divergência de desempenho entre os mercados americano e estrangeiro em relação ao passado recente fez com que o primeiro parecesse extremamente supervalorizado em comparação com o último. Mas com um pivô em direção aos mercados estrangeiros provavelmente em andamento, as ações internacionais e os fundos negociados em bolsa (ETF) parecem prestes a ter um desempenho superior no futuro próximo, de acordo com uma história recente da Barron.
Principais Takeaways
- Os mercados dos EUA superaram os mercados estrangeiros nos últimos anos. As ações dos EUA parecem supervalorizadas em comparação com as ações estrangeiras. As ações estrangeiras voltaram ao longo do ano passado. Os ETFs estrangeiros podem oferecer aos investidores oportunidades de desempenho superior.
O que isso significa para os investidores
O S&P 500 aumentou 52% nos últimos cinco anos, enquanto o ETF Ex-US iShares MSCI All Country World Index (ACWX) aumentou apenas 6%. O forte contraste no desempenho reflete o favor que as ações americanas conquistaram na última meia década, uma vez que os mercados externos sofreram um crescimento econômico mais lento e taxas de juros negativas. O fato de os EUA abrigarem vários estoques de crescimento secular de grande capital também ajudou a elevar seus mercados nesse clima de baixo crescimento atual. Mas esses fatores também contribuíram para as avaliações de ações dos EUA que parecem ricas em comparação com seus pares estrangeiros.
Uma mudança para as ações estrangeiras está em andamento, com as avaliações dos EUA atingindo altos e altos ganhos. Enquanto isso, a desaceleração econômica global está começando a acompanhar a economia dos EUA, que começa a se refletir no desempenho mais recente das ações. Lisa Shalett, diretora de investimentos do Morgan Stanley Wealth Management, destaca que o Índice de Retorno Total da MSCI Europa superou o Índice de Retorno Total do S&P 500 no ano passado.
Embora a desaceleração econômica global não seja um bom presságio para os mercados norte-americano ou estrangeiro, a perspectiva sombria provavelmente tem sido mais cotada. Os mercados estão olhando para o futuro e largamente descontaram os impactos da guerra comercial EUA-China e Brexit, de acordo com Shalett. É claro que, se algum desses conflitos piorar, poderia haver mais consequências negativas nos preços das ações em todo o mundo.
No entanto, os bancos centrais de todo o mundo começaram a mudar para uma política monetária mais fácil, aumentando as compras de ativos e diminuindo as taxas de juros na tentativa de estimular o crescimento. Exceto qualquer agravamento das relações geopolíticas e comerciais, esses esforços devem fornecer um vento de cauda para os mercados externos, especialmente os cíclicos, orientados para a exportação. "A taxa de mudança de deterioração e os preços das ações se estabilizaram", diz Shalett. "Para nós, isso é um sinal de que o pior já pode ser descontado."
Uma opção para investidores que procuram exposição a mercados estrangeiros é o iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), cujas quatro maiores participações incluem: Toyota Motor Corp. (TM; American Depositary Receipt), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) e Royal Dutch Shell Plc. Classe A (RDS.A; ADR). No acumulado do ano, o fundo cresceu 9, 3% e as ações são negociadas a uma relação preço / lucro (relação P / E) de 12, 56, em comparação com a relação P / E do S&P 500 de 21, 96.
Outra opção é o ETF iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG), com as quatro principais holdings a seguir, Alibaba Group Holding Ltd. ADR patrocinada (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., e Samsung Electronics Co., Ltd. O fundo aumentou 10, 2% desde o início do ano e as ações são negociadas na proporção P / E de 13, 89.
O iShares MSCI Japan (EWJ) também é uma opção para investidores que buscam exposição específica a ações japonesas. Os fundos que quatro maiores participações são Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) e SoftBank Group Corp. Até o momento, o fundo ganhou cerca de 17% e negocia ações a uma Razão P / E de 14, 50.
Olhando para o futuro
Embora esses três ETFs internacionais tenham ficado para trás dos mercados acionários dos EUA este ano, sua subvalorização relativa em meio a uma economia americana que mostra sinais de desaceleração provavelmente fornecerá efeitos positivos para seu desempenho no próximo ano.
