O impressionante retorno do mercado de ações este ano está fazendo com que alguns investidores e analistas de Wall Street se preocupem com o fato de o rali estar sendo impulsionado por uma exuberância irracional. Mas vários indicadores-chave sugerem que as preocupações com um mercado superestendido são exageradas e que um colapso é improvável. Os motivos: a maioria das ações ainda está abaixo do máximo de 52 semanas, a minoria está em território de sobre-compra e a volatilidade é moderada, de acordo com a Bloomberg.
A relativa falta de volatilidade é particularmente visível no setor líder de mercado: tecnologia. Isso mesmo que hardware e equipamento de tecnologia, semicondutores e software e serviços tenham registrado ganhos de mais de 20% este ano.
Os estoques de 3 sinais não são superaquecidos
- Apenas 10% das ações têm medidas de índice de força relativa (RSI) que medem as 70 melhores medidor de medo do Índice de Volatilidade CBOE (VIX), que estão em níveis baixos de dois dígitos
O que significa
O S&P 500 atingiu sua máxima mais recente em setembro do ano passado, antes de cair quase 20% no final de dezembro. Desde então, as ações subiram, elevando o índice acentuadamente. Mesmo com esses ganhos, a grande maioria das ações ainda não alcançou máximos anteriores, pois os investidores parecem adotar uma abordagem muito mais cautelosa nesse rali. Isso inclui estratégias mais diversificadas, com investidores colocando dinheiro considerável em títulos.
Embora a rápida recuperação deste ano pareça gritar muito rápido, os indicadores de força relativa também estão ajudando a dissipar as preocupações. Esse indicador de momento captura a magnitude das recentes mudanças de preço em um título. Uma leitura maior que 70 é geralmente interpretada como indicando que um estoque está sobrecomprado, enquanto uma leitura baixa sugere que o estoque está vendido em excesso. Atualmente, apenas 10% das ações da S&P 500 estão em território sobrecomprado.
Os níveis atuais de volatilidade também são sugestivos de relativa calma. Embora o final de dezembro tenha visto o VIX atingir níveis comparáveis a fevereiro de 2018, quando os mercados tiveram uma queda semelhante, atualmente está em níveis muito mais baixos.
Mas não são apenas os gráficos que expressam otimismo. A grande maioria dos profissionais de Wall Street diz que não haverá recessão no próximo ano, segundo uma pesquisa da CNBC. Além disso, mais da metade dos entrevistados disse que os ganhos do primeiro trimestre superariam as expectativas e os principais setores serão tecnologia, saúde e energia.
Olhando para o futuro
Embora haja razões para ser otimista, espera-se que os relatórios de resultados do primeiro trimestre mostrem lucros decrescentes para as empresas do S&P 500 como um grupo, uma reversão dramática dos últimos anos. O setor de tecnologia é especialmente vulnerável. "A inflexão na margem tecnológica perdida não é uma arma fumegante, mas é um sinal de alerta de que as estimativas de ganhos ainda podem ser muito altas e continuamos à procura de orientações mais fracas", escreveu o estrategista-chefe de ações dos Estados Unidos, Michael Wilson, Michael Wilson.
