Qual é a maldição do vencedor?
A maldição do vencedor é uma tendência para a oferta vencedora em um leilão exceder o valor intrínseco ou o valor real de um item. A diferença entre o valor do leilão e o valor intrínseco pode normalmente ser atribuída a informações incompletas, licitantes, emoções ou uma variedade de outros fatores subjetivos que podem influenciar os licitantes. Em geral, fatores subjetivos geralmente criam uma lacuna de valor porque o licitante enfrenta dificuldades para determinar e racionalizar o verdadeiro valor intrínseco de um item. Como resultado, a maior superestimação do valor de um item acaba vencendo o leilão.
A maldição do vencedor pode levar a um exemplo de remorso do comprador, em que o comprador de algo parece ter pago em excesso em retrospecto.
Entendendo a maldição do vencedor
Originalmente, o termo maldição do vencedor foi cunhado como resultado de empresas que disputavam direitos de perfuração de petróleo offshore no Golfo do México. No mundo dos investimentos, o termo geralmente se aplica a ofertas públicas iniciais. De forma abrangente, a teoria da maldição do vencedor pode ser aplicada a qualquer compra feita através de leilão.
Como muitos investidores sabem, o valor intrínseco é geralmente quantificável, mas situações e fatores subjetivos tornam as estimativas de valor mais obscuras na vida real e na vida real. Teoricamente, se uma informação perfeita estivesse disponível para todos e todos os participantes fossem completamente racionais em suas decisões e habilidosos em avaliação, existiria um mercado totalmente eficiente e não haveria pagamentos em excesso ou oportunidades de arbitragem. No entanto, embora os mercados eficientes sejam úteis para entender em teoria, historicamente eles provaram ser inatingíveis 100% do tempo. Assim, emoções, irracionalidades, rumores e outros fatores subjetivos podem levar os preços muito além de seus verdadeiros valores.
No fundo, a maldição do vencedor é uma combinação de atrito cognitivo e emocional. Infelizmente, a maldição do vencedor é geralmente mais reconhecida após o fato. O comprador é vitorioso ao possuir qualquer ativo que esteja oferecendo. No entanto, o ativo provavelmente vale muito menos em valor de revenda após a propriedade devido a diferentes fatores que afetam a compra e influenciam seu valor no futuro. No geral, quando um indivíduo tem que oferecer mais do que alguém para obter algo, há uma boa chance de que eles acabem pagando mais do que desejavam, mas geralmente é somente depois da transação que eles veem isso.
Principais Takeaways
- A maldição do vencedor é uma tendência de a oferta vencedora em um leilão exceder o valor intrínseco ou o valor real de um item. A diferença entre o valor do leilão e o valor intrínseco geralmente pode ser atribuída a informações incompletas, tipos de licitantes, emoções ou uma variedade Outros fatores subjetivos que podem influenciar os licitantes. Originalmente, o termo maldição do vencedor foi cunhado como resultado de empresas que concorreram a direitos de perfuração de petróleo offshore no Golfo do México. No mundo dos investimentos, o termo geralmente se aplica a ofertas públicas iniciais, mas de maneira abrangente. A diferença entre o valor intrínseco e o valor do leilão geralmente será influenciada pelos licitantes envolvidos.
Um exemplo da maldição do vencedor
Por exemplo, digamos Jim's Oil, Joe's Exploration e Frank's Drilling estão todos cortejando direitos de perfuração em uma área específica. Vamos supor que, depois de contabilizar todos os custos relacionados à perfuração e possíveis receitas futuras, os direitos de perfuração tenham um valor intrínseco de US $ 4 milhões. Agora, vamos supor que o Jim's Oil ofereça US $ 2 milhões pelos direitos, Joe's Exploration, US $ 5 milhões e Frank's Drilling, US $ 7 milhões.
Enquanto Frank ganhou o leilão, acabou pagando demais em US $ 3 milhões. Mesmo que a Exploração de Joe tenha 100% de certeza de que esse preço é muito alto, ele não pode fazer nada a respeito, pois a oferta mais alta sempre vence o leilão, por mais caro que seja o lance.
