Um título conversível representa um título híbrido que possui características de título e patrimônio; esse tipo de título permite a conversão de seu valor nominal em dinheiro ou em um número especificado de ações ordinárias de igual valor. Uma empresa emite um título conversível para aproveitar as taxas de juros reduzidas, uma vez que a presença da opção de conversão oferece um potencial positivo para os detentores de títulos, e esses títulos tendem a exigir taxas de juros mais baixas em comparação aos títulos nominais padrão. Outra vantagem da emissão de títulos conversíveis em vez de ações é a dedução fiscal de juros, que reduz o custo de capital para uma empresa. Além disso, como os títulos são convertidos em patrimônio, a empresa não tem mais obrigações. No entanto, dependendo do número de ações adicionais emitidas como resultado da conversão, o valor do patrimônio líquido diminui como resultado da diluição das ações.
Obrigações convertíveis
Os títulos conversíveis são normalmente emitidos por empresas com classificações de crédito abaixo do padrão e alto crescimento esperado. Por exemplo, em 2014, a Tesla Motors emitiu US $ 2 bilhões em títulos conversíveis para financiar a construção da Tesla Gigafactory em Nevada. Como a Tesla relatou ganhos baixos ou negativos nos últimos anos anteriores a 2014, o aumento de capital para este projeto usando títulos nominais padrão era proibitivamente caro, pois as taxas de juros exigidas pelos investidores eram muito íngremes. No entanto, com a opção de conversão, as taxas de juros dos títulos conversíveis da Tesla variaram entre 0, 25% e 1, 25%.
Diluição de estoque
Quando os títulos conversíveis em ações são convertidos em patrimônio líquido pelos detentores de títulos, pode ocorrer uma diluição significativa das ações, o que pode resultar em uma redução substancial no valor por ação dos acionistas. Portanto, se uma empresa desejar emitir ações por meio de uma oferta secundária no futuro, poderá não conseguir levantar tanto capital devido à diluição das ações de títulos conversíveis.
