À medida que a economia dos EUA continua crescendo e o mercado altista de ações sobe, os investidores aparentemente estão subestimando os impactos negativos que uma guerra comercial entre os EUA e a China pode desencadear. Este pode ser um grande erro, de acordo com a análise da FactSet Research Systems.
"No caso das tensões comerciais crescentes entre os EUA e a China, enquanto os mercados financeiros ainda parecem descontar o impacto global de uma guerra comercial, nossa análise mostra que se / quando o mercado reagir, os efeitos serão generalizados". escreve Ian Hissey, vice-presidente do grupo de análise de portfólio da FactSet, em um relatório citado pela CNBC. No pior cenário da FactSet, o crescimento econômico e os preços das ações cairiam em todo o mundo, com as ações dos EUA sofrendo um declínio de quase 22% no mercado de urso.
As ações saltaram inicialmente para o comércio diário na quarta-feira, com notícias de que os EUA entraram em contato com a China para uma nova rodada de negociações comerciais antes que o governo Trump imponha novas tarifas sobre produtos chineses. O presidente Trump prometeu esmagar o que vê como barreiras comerciais injustas na China. Ambos os lados permanecem distantes em questões-chave.
| Índice | Ganho no acumulado do ano |
| Índice S&P 500 (SPX) | 8, 0% |
| Média Industrial Dow Jones (DJIA) | 5, 1% |
| Índice Composto Nasdaq (IXIC) | 17, 1% |
A análise do UBS Group indica que a crescente guerra comercial reduziu o ganho do índice S&P 500 em cerca de 3 pontos percentuais, informa a Bloomberg. O impacto nos índices de ações estrangeiros foi ainda mais acentuado, segundo o UBS, que estima que as tensões comerciais reduziram cerca de 11% do Índice Composto de Xangai e cerca de 8% do Índice Stoxx 600 na Europa.
Menor crescimento econômico e valorização das ações
"As tarifas prejudicam as economias de ambos os parceiros comerciais, criando ineficiências e diminuindo o crescimento econômico", escreve Hissey, da FactSet, pela CNBC, acrescentando: "Isso teria um impacto negativo nas avaliações do mercado de ações". O FactSet desenvolveu três cenários: um caso base com tarifas gradualmente crescentes e restrições comerciais entre os EUA e a China; um caso otimista em que os dois países chegam a acordos que impedem novos conflitos, mas deixam tarifas recentes em vigor; e um caso pessimista em que tarifas e tensões aumentam. Mesmo sob o caso otimista, as ações dos EUA caem quase 11%, enquanto as ações em todo o mundo sofrem uma queda de mais de 8%.
Voo para a Qualidade
"Por sua vez, quedas repentinas e dramáticas nas avaliações de ações provavelmente criarão uma fuga para ativos de qualidade", continua Hissey em seu relatório, segundo a CNBC. Especificamente, a FactSet antecipa que as quedas no crescimento econômico e nos preços das ações provocadas pelas restrições comerciais continuadas, mesmo sob o caso otimista que representa uma continuação do status quo, levarão os investidores a comprar títulos. Os preços médios das obrigações em todo o mundo aumentam 3, 6% no caso otimista, 5, 3% no caso base e 6, 9% no caso pessimista.
No entanto, os países cujas moedas tendem a seguir o dólar são projetados para ver um declínio nos preços dos títulos de acordo com a análise da FactSet, enquanto os maiores ganhos no mercado de títulos geralmente ocorrerão em países cujas moedas tenham os laços mais fracos com o dólar. Prevê-se que o Japão desfrute de ganhos no mercado de ações e no mercado de títulos nos três cenários.
Consequências limitadas
Um ponto de vista contrário é oferecido por Andrew Kenningham, economista-chefe global da Capital Economics, relata o MarketWatch. Embora reconheça que certas indústrias estão sendo prejudicadas pela guerra comercial EUA-China, o economista de Londres acredita que o impacto econômico agregado nos dois países será relativamente limitado. Kenningham observa que os EUA e a China são "economias bastante fechadas", com exportações representando cerca de 20% do PIB da China em 2017 e pouco mais de 10% do PIB dos EUA.
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