As ações da AT&T Inc. despencaram mais de 8% na quarta-feira, devido a um decepcionante relatório de resultados do terceiro trimestre, marcando o pior dia das ações em mais de 16 anos e provocando preocupações de que a gigante das telecomunicações de Dallas, TX, não possa impedir a concorrência em um cenário de mídia em evolução. Mesmo após os grandes sucessos da AT&T nos negócios de satélite DirecTV e de entretenimento da Time Warner Inc., que criaram uma enorme dívida e uma disputa por recursos na empresa, as perdas de assinantes estão aumentando. Enquanto isso, a rival da indústria de telefonia móvel Verizon Communications Inc. (VZ) conseguiu publicar resultados otimistas, enviando ações para atingir um nível alto de 18 anos, diante de uma venda mais ampla no mercado.
AT&T se espalha fina, Verizon adere ao que sabe
Em esforços para se proteger contra o declínio do crescimento de assinantes, a AT&T realizou uma ambiciosa iniciativa de reestruturação para se tornar líder no espaço de mídia de próxima geração, reforçando seus negócios com armas de produção e distribuição de mídia. Agora, no entanto, parece que o conglomerado de US $ 240 bilhões pode ter se espalhado muito pouco, registrando lucros abaixo da estimativa de consenso, ao lado de um declínio maciço nos clientes de tablets sem fio e menor EBITDA para seus negócios de entretenimento.
Enquanto isso, a AT&T fechou recentemente a aquisição da Time Warner por US $ 102 bilhões, elevando sua dívida total a US $ 190 bilhões.
Em forte contraste, a adesão à tecnologia sem fio parece ter valido a pena para a Verizon, que aprovou mega acordos em prol da melhoria do seu negócio principal. No terceiro trimestre, a empresa sediada em Nova York surpreendeu a Street com ganhos acima do esperado e ganhos de assinantes sem fio.
Qual é o próximo?
No futuro, os investidores acompanharão de perto se a AT&T pode ou não estabilizar o EBITDA para seu grupo de entretenimento, pois o número caiu 8, 6% no terceiro trimestre, graças à perda de centenas de milhares de assinantes de satélite da DirecTV. Enquanto a gigante da mídia tentou compensar a fraqueza em seus negócios de satélite herdados com um serviço de streaming DirecTV Now, a empresa conseguiu apenas aumentar os assinantes, ainda não os lucros. A AT&T também planeja lançar um serviço de streaming em 2019, ancorado pela HBO da Time Warner. Aumentar as receitas de suas novas plataformas de streaming sob demanda e investir em conteúdo de qualidade será um feito difícil e dispendioso à luz de ofertas de concorrentes como a Netflix (NFLX) e a Amazon.com (AMZN). Muito depende da capacidade da AT&T de provar sinergias com a fusão da Time Warner, como oportunidades de vender mais publicidade e reter clientes.
Por fim, como a AT&T continua lutando com seus negócios sem fio, os lucros estão em risco devido aos investimentos necessários para o crescimento de seus novos negócios, nos quais a empresa já está atrasada no mercado. Manter esse equilíbrio entre crescimento e lucratividade será fundamental para o conglomerado de mídia avançar. Se as coisas ficarem mais confusas na AT&T e continuarem a melhorar na Verizon, a gerência pode desejar economizar dinheiro e adiar sua reforma ambiciosa.
