À medida que os bancos centrais começam a relaxar suas políticas monetárias agressivamente frouxas e os dias de baixas taxas de juros começam a desaparecer no passado, um conjunto de ações está sentindo especialmente os efeitos - os chamados aristocratas de dividendos. Essas ações de empresas conhecidas por pagar dividendos confiáveis superaram o desempenho na era das baixas taxas de juros, à medida que os investidores procuravam rendimentos onde quer que pudessem encontrá-los. Mas, à medida que as taxas começam a subir, essas ações estão ficando para trás no mercado mais amplo, de acordo com o Financial Times.
Os aristocratas
O índice S&P Dividend Aristocrats, que contém ações que aumentam consistentemente seus dividendos anuais a cada ano nos últimos 25 anos, teve um retorno total de 420% desde o início de março de 2009, quando o recente mercado de ações começou. O mercado mais amplo, por outro lado, medido pelo S&P 500, retornou apenas 372% no mesmo período, incluindo dividendos reinvestidos. Mas desde o início de 2018, o índice Aristocratas caiu 2, 3%, abaixo do S&P 500, que é basicamente estável para o ano. (Para, veja: Por que os estoques de dividendos estão matando os estoques de crescimento em 2017 ).
Atualmente, o índice de dividendos aristocratas contém 53 ações de empresas de alta qualidade, das quais 24, 7% são do setor de bens de consumo, incluindo Archer Daniels Midland Company (ADM), Hormel Foods Corp. (HRL) e Walmart Inc. (WMT); 21, 4% estão no setor industrial, incluindo Cintas Corp. (CTAS) e General Dynamics Corp. (GD); 11, 3% do setor de materiais, incluindo Ecolab Inc. (ECL) e Praxair Inc. (PX); 11, 1% dos cuidados de saúde, como Johnson & Johnson (JNJ); 10, 8% de consumidores discricionários, como McDonald's Corp. (MCD); 9, 5% do setor financeiro, como a Aflac Inc. (AFL).
Mudando as preferências dos investidores
Entre esses grandes pagadores de dividendos, os de baixo desempenho foram a Hormel Foods, com um retorno total de -1, 55% no acumulado do ano, o Walmart em -11, 39%, a Praxair em -2, 05%, a Johnson & Johnson em -8, 75% e o McDonald's em -7, 17%. (Para, veja: Por que os estoques de dividendos estão perdendo sua magia. )
Pelo menos parte da explicação para o desempenho mais fraco deste ano pode ser atribuída a uma mudança nas preferências dos investidores em relação a títulos mais semelhantes ao caixa, à medida que o Federal Reserve aperta sua política monetária. Essa política mais rígida está aumentando os rendimentos das contas do governo de curto prazo. Os rendimentos mais altos combinados com a liquidez desses instrumentos do tipo caixa os tornam investimentos relativamente mais atraentes. O rendimento implícito da nota fiscal de 12 meses ficou em cerca de 2, 08% em comparação com o rendimento de dividendos acumulados em 12 meses do S&P 500 de 1, 95%, na última segunda-feira, segundo o Financial Times.
No entanto, nem todos os grandes aristocratas ficaram para trás no mercado este ano. O Archer Daniels Midland tem um retorno total de 14, 36% este ano e um rendimento anual de dividendos a prazo de 2, 96%; Cintas tem um retorno total de 11, 10% e dividend forward de 0, 95%; A General Dynamics tem um retorno total de 10, 53% e um dividendo a prazo de 1, 70%; e Aflac tem um retorno total de 3, 76% e dividend yield de 2, 33%.
