O negócio de entretenimento de streaming da Walt Disney Co. (DIS) - alimentado pelos resultados mágicos de bilheteria de Vingadores - está a caminho de transformar dramaticamente o crescimento da Disney a longo prazo. Isso poderia garantir a mesma avaliação da Netflix Inc. (NFLX), de acordo com um estudo da Macquarie Research descrito por Barron's.
Por que a Disney parece atraente
- As ações da empresa de entretenimento legado aumentam 22% no acumulado do ano versus 16, 6% do S&P 500, retornando Avengers: Endgame a caminho de se tornar o filme de bilheteria de maior bilheteria de todos os tempos, abrindo ingressos de fim de semana em US $ 1, 2 bilhão - Filme para homens , novas parcelas para as franquias Frozen e Toy Story , remake do serviço de streaming The Lion King Disney + a ser lançado em novembro
As ações da Disney já subiram mais de 22% este ano, quase o dobro do rali mais amplo do S&P 500. As ações alcançaram novos recordes esta semana, com o grande sucesso do fim de semana de estreia de Vingadores: Ultimato , com vendas de bilheteria em US $ 1, 2 bilhão. Embora filmes individuais raramente movam mercados, dada a bilheteria bruta ser uma pequena fração de um conglomerado como a receita total da Disney, a quantidade pela qual as vendas excederam as expectativas fez com que alguns analistas aumentassem suas metas de preço das ações e estimativas de ganhos, conforme descrito por The Wall Street Journal.
Olhando para o futuro, a Disney não tem escassez de conteúdo e muitos filmes da Marvel estão alinhados, incluindo pelo menos cinco filmes sem título que devem ser lançados até 2021, segundo Barron. Além disso, a estréia nas bilheterias deste fim de semana incluiu um trailer mostrando um novo filme dos X-Men , enquanto novas versões são esperadas para as populares franquias Frozen e Toy Story e um remake de O Rei Leão . A empresa também está se preparando para expandir massivamente seus parques na Disneylândia na Califórnia e Disney World na Flórida nos próximos meses com uma seção com tema de Guerra nas Estrelas.
Agora, a nova meta de preço da Macquarie para a empresa, a US $ 165 por ação, acima dos US $ 125 por ação, implica quase 22% de aumento em relação ao fechamento da quinta-feira e calcula cerca de sete vezes as vendas estimadas em 2024. É "o mesmo múltiplo negociado quando alcançou 90 milhões de subs e semelhante ao atual EV / vendas de 6, 5x 2020", escreveu o analista da Macquarie, Tim Nollen. EV refere-se ao valor da empresa ou à capitalização de mercado de uma empresa mais o custo de sua dívida e líquido de caixa. Ele decidiu não usar estimativas de ganhos para avaliar a empresa, uma vez que elas foram "confusas" pela recente aquisição de ativos da 21st Century Fox e pelo custo do lançamento do Disney +.
A previsão otimista pressupõe o sucesso do Disney +, que visa começar a gerar grandes lucros dentro de alguns anos. Este deve ser um grande desafio para a Disney, pois inicia o serviço de streaming desde o início e enfrenta players estabelecidos como o líder global Netflix e Hulu, bem como os gigantes da tecnologia Amazon.com Inc. (AMZN) e Apple Inc (AAPL), que estão investindo dinheiro em guerras de conteúdo. A Disney espera que seu investimento em conteúdo exceda as receitas de assinatura até 2024, o que deve pesar sobre os ganhos gerais nos próximos anos.
Olhando para o futuro
Enquanto o futuro do serviço de streaming da Disney, com preços abaixo da Netflix, permanece no ar, a empresa conseguiu ao menos provar que pode continuar sendo uma força como player legado em um mercado em desuso. Os investidores ficarão de olho no desempenho de Endgame em seu segundo final de semana, potencialmente lançando luz sobre os sucessos futuros dos inúmeros filmes da Disney.
