As ações de semicondutores, impulsionadas por surpresas positivas nos lucros no início do ano, têm liderado a recuperação do mercado de ações após a derrota no quarto trimestre. Mas o rali pode durar pouco, à medida que a demanda por chips de semicondutores cai. "O colapso vem à mente quando você olha para a demanda global por chips semicondutores", disse Lakshman Achuthan, co-fundador do Instituto de Pesquisa do Ciclo Econômico. "Temos um declínio de 20% no volume de demanda de semicondutores, e isso se traduz em uma baixa de dez anos na taxa de crescimento da demanda". Achuthan fez seus comentários em uma entrevista à CNBC.
Estoques de chips liderando o caminho
- SOXX: + 22% Nasdaq 100: + 16% S & P 500: + 13%
O que isso significa para os investidores
Essa visão de baixa desafia os touros que dizem que o setor de chips sofrerá uma recuperação sustentada. Mas Achuthan diz que os estoques de chips estão sendo alimentados por suposições equivocadas dos investidores sobre o crescimento da demanda mundial por semicondutores, usada em tudo, de PCs a smartphones e desktops. Ele diz que dados sobre a indústria de semicondutores de quase US $ 500 bilhões revelam que a demanda já está mostrando uma desaceleração dramática.
Achuthan atribui a demanda lenta a uma desaceleração na economia americana em geral, e diz que é improvável que a demanda por chips se recupere mesmo com um Fed dovish e a perspectiva de um acordo comercial com a China. "Se o preço das ações de semicondutores estiver apostando em alguma recuperação na demanda, isso simplesmente não vai acontecer", disse ele. “A demanda por um produto que essas empresas vendem não vai subir. Não há recuperação à vista.
O cenário para estoques de chips também pareceu pessimista do ponto de vista da análise técnica nas últimas semanas. O setor "está de volta a um nível intrinsecamente difícil, onde o suprimento de custos indiretos entra em jogo", disse Carter Worth, chefe de análise técnica da Cornerstone Macro LLC, em uma entrevista recente à Bloomberg.
Olhando para o futuro
Embora os touros digam que um acordo comercial EUA-China aumentaria a demanda por chips, essa demanda poderia ser silenciada devido a uma desaceleração secular na economia da China. É prudente que os investidores continuem cautelosos em um setor conhecido por seus ciclos de expansão e contração.
