A bolsa STAR Market da China, cujas ações de tecnologia subiram a alturas estratosféricas nos dias de abertura do mercado neste verão, desabou. Desde a abertura, o volume de negociação da bolsa e os preços das ações caíram, diminuindo o otimismo inicial de que a China possa criar um mercado de valores mobiliários que possa competir com o enorme sucesso da Nasdaq, que gerou uma longa lista de empresas de tecnologia lendárias. O declínio da STAR é detalhado em um Wall Street Journal, conforme descrito abaixo.
O nome formal do mercado de tecnologia da Bolsa de Xangai é Conselho de Inovação Científica e Tecnológica. É o terceiro esforço da China para criar uma troca competitiva de tecnologia e ocorre quando a China e os EUA travam uma batalha pela liderança econômica que é esquentada em meio a uma guerra comercial.
O que isso significa para os investidores
Desde seu primeiro dia de negociação em julho, o volume de negócios da STAR caiu mais de 90% para muitas ações. Por exemplo, 29 milhões de ações da Suzhou HYC Technology Co., a primeira empresa de capital aberto do mercado, foram negociadas no primeiro dia. Apenas sete dias depois, esse número caiu para 13, 6 milhões e passou a cair drasticamente para 2 milhões em 18 de outubro, um declínio de 93%.
Avaliações altíssimas prejudicaram muitas das empresas listadas na STAR. Isso levou os investidores a comprar ações das mesmas empresas com avaliações muito mais baixas em outras bolsas da China.
Um sinal da angústia da bolsa é que a STAR atrasou o lançamento de um índice que acompanharia o desempenho geral do conselho de tecnologia de suas 33 empresas. Alguns vêem isso como um sinal de que a bolsa chinesa está preocupada com seu desempenho histórico, de acordo com o Journal. A STAR anunciou que lançaria o índice em julho, quando o número de empresas que negociavam na bolsa era 30.
Um desafio enfrentado pela bolsa é que os mercados acionários chineses são dominados por comerciantes de varejo, que empregam estratégias especulativas em vez de comprar e manter investimentos, de acordo com o Journal.
Para piorar a situação, os IPOs também caíram muito abaixo das expectativas. "Inicialmente, esperávamos que houvesse cerca de 100 empresas listadas no mercado Star este ano", disse Edward Au, co-líder do Grupo Nacional de Ofertas Públicas da Deloitte China, conforme citado pela Bloomberg. Ele agora espera algumas dezenas, na melhor das hipóteses.
Um olhar à frente
As deficiências da bolsa de tecnologia de Xangai destacam uma realidade gritante para as empresas jovens de tecnologia e sedentas de dinheiro na China. Assim como no passado, essas empresas emergentes precisarão arrecadar muito dinheiro nos mercados de capitais dos EUA - e não na China - para alimentar seu crescimento.
