A Apple Inc. (AAPL), a maior empresa do mundo em capitalização de mercado (aproximadamente US $ 925 bilhões), inspirou uma devoção de culto entre seus clientes e uma lealdade feroz entre investidores, que tiveram um aumento de sete vezes no preço de suas ações nos últimos 10 anos.. Mas sérias dúvidas sobre as perspectivas futuras da empresa parecem estar ganhando força entre os gerentes profissionais de dinheiro, que desencadearam uma onda de vendas. A Bloomberg cita preocupações sobre as vendas futuras do iPhone como uma provável razão para a pressão de venda, embora as preocupações com o mercado de ações em geral e as ações de tecnologia em particular possam ser fatores também.
Distinção dúbia
A Apple foi líder de mercado no primeiro trimestre, mas em um sentido bastante duvidoso. Os gerentes de investimentos institucionais reduziram suas participações agregadas da Apple em quase 153 milhões de ações, a maior redução líquida entre todas as empresas do S&P 500 Index (SPX), calcula a Bloomberg. Essa também é a maior redução trimestral desde que a Bloomberg começou a rastrear esses dados no primeiro trimestre de 2008 e segue vendas líquidas de quase 79 milhões de ações da Apple por gerentes de portfólio nos últimos três trimestres de 2017.
Tepper vende, compra Buffett
Entre os grandes vendedores do primeiro trimestre estava o Appaloosa Management, administrado pelo investidor bilionário David Tepper, informou o Business Insider. O fundo despejou quase 4, 6 milhões de ações que valeriam mais de US $ 860 milhões ao preço de mercado de 16 de maio. Em outro assunto, Tepper concordou em comprar as Carolina Panthers da National Football League (NFL) por US $ 2, 2 bilhões.
Contrariando a tendência, Warren Buffett, cuja Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) comprou mais 75 milhões de ações da Apple no primeiro trimestre. Sem essa grande compra, a redução líquida de participações na Apple teria sido consideravelmente mais dramática. (Para saber mais, veja também: A Berkshire Hathaway de Buffett compra 75 milhões de ações a mais da Apple .)
Dados AAPL da YCharts
Relatório de ganhos otimistas
A Apple reportou ganhos para o seu trimestre fiscal mais recente, que coincidiu com o primeiro trimestre do calendário de 2018, em 1º de maio. O EPS superou as estimativas em 2%, enquanto a receita foi melhor em 40 pontos-base. Em resposta, como o gráfico acima indica, o preço das ações disparou, superando o mercado com facilidade até agora em 2018. (Para saber mais, veja também: Os traders da Apple apostam que as ações subirão 9% para um novo recorde .)
'Não confunda uma grande empresa com um grande estoque'
Várias preocupações com a Apple foram levantadas antes do anúncio de ganhos de 1º de maio pelo colaborador da CNBC Dan Niles, sócio fundador e gerente sênior de portfólio da AlphaOne Capital Partners. Ele classificaria as ações com um "baixo desempenho", observando que ele ama os produtos da empresa, mas acrescentando: "Eu sempre gosto de dizer que não confunda uma grande empresa com um ótimo estoque".
Em resumo, ele vê saturação em muitos dos principais mercados da Apple, onde os consumidores usam produtos mais antigos por períodos mais longos antes de substituí-los. Ele observa: "A indústria de smartphones é onde estava a indústria de PCs em 2011… no último ano, a indústria de PCs viu um crescimento unitário… Seu PC antigo será mais lento que um PC novo, mas ainda faz o que você precisa. Faz." Da mesma forma, ele não viu a necessidade de atualizar do iPhone 6 que comprou em 2014, já que as melhorias nos modelos posteriores foram marginais, na sua opinião.
Na verdade, Niles diz que resolveu alguns problemas de desempenho com seu antigo iPhone simplesmente comprando uma bateria nova por US $ 29, por recomendação de um técnico da Apple. Ele acrescenta que, embora as vendas de novos smartphones tenham ficado estáveis em 2017, as compras de telefones usados aumentaram 13%. Ele vê um paralelo com o mercado de veículos, no qual a média de carros ou caminhões nas estradas dos EUA foi construída em 2005. Os modelos posteriores são "muito melhores… mas não são fundamentalmente diferentes" na opinião dele.
'Dois tipos de varejistas'
No contexto do alto preço de lista de US $ 1.000 para o novo iPhone X, Niles cita Jeff Bezos, fundador da Amazon.com Inc. (AMZN): "Existem dois tipos de varejistas: as pessoas que trabalham para descobrir como cobrar mais e empresas que trabalham para descobrir como cobrar menos, e seremos o segundo ". A Apple claramente optou por estar entre o primeiro tipo, embora Niles diga que "as novas especificações do telefone são mais evolutivas que revolucionárias". Ele espera uma crescente resistência do cliente para condenar a abordagem da Apple.
