O retorno sobre o capital empregado (ROCE) é uma boa medida básica do desempenho de uma empresa. É especialmente útil ao comparar certos tipos de negócios. É melhor empregada em conjunto com outras medidas de desempenho, em vez de ser vista isoladamente. O ROCE é um dos vários índices de rentabilidade usados para avaliar o desempenho de uma empresa. Ele foi projetado para mostrar com que eficiência uma empresa utiliza seu capital disponível, observando o lucro líquido gerado em relação a cada dólar de capital utilizado pela empresa.
Fórmula ROCE
A fórmula usada para calcular o ROCE é a seguinte:
O que outras pessoas estão dizendo ROCE = Capital EmpregadoEBIT em que: ROCE = Retorno sobre o capital empregadoEBIT = Lucro antes dos juros e impostos
Alguns analistas usam lucro líquido em vez de EBIT para fazer o cálculo.
O ROCE é uma medida útil da eficiência financeira, uma vez que mede a lucratividade após considerar a quantidade de capital usada para criar esse nível de rentabilidade. Comparar o ROCE com os cálculos básicos da margem de lucro pode mostrar o valor de observar o ROCE.
Exemplo de margem de lucro básica versus ROCE
Por exemplo, considere duas empresas, uma com uma margem de lucro de 10% e a outra com uma margem de lucro de 15%. A segunda empresa parece ter um desempenho melhor. No entanto, se a segunda empresa utiliza o dobro do capital para gerar lucro, na verdade é uma empresa menos eficiente em termos financeiros, porque não está utilizando ao máximo suas receitas. Um ROCE mais alto mostra que uma porcentagem mais alta do valor da empresa pode ser devolvida como lucro aos acionistas. Como regra geral, para indicar que uma empresa faz uso razoavelmente eficiente do capital, o ROCE deve ser igual a pelo menos duas vezes as taxas de juros atuais.
O ROCE é uma métrica útil do desempenho financeiro e demonstrou ser particularmente útil nas comparações entre empresas envolvidas em setores da indústria com uso intensivo de capital. Ele ganhou uma forte reputação como uma ferramenta financeira de referência para avaliar empresas de petróleo e gás. Nenhuma métrica de desempenho é perfeita e o ROCE é usado com mais eficiência em outras medidas, como retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). O ROCE não é a melhor avaliação para empresas com grandes reservas de caixa não utilizadas.
