A diferença entre um prêmio de risco de mercado e um prêmio de risco de capital se resume ao escopo. O prêmio de risco de mercado é o retorno adicional esperado em um índice ou portfólio de investimentos acima da taxa livre de risco fornecida.
Por outro lado, um prêmio de risco patrimonial refere-se apenas a ações e representa o retorno esperado de uma ação acima da taxa livre de risco. Os prêmios de risco de ações são geralmente mais altos do que os prêmios de risco de mercado padrão. Normalmente, as ações são consideradas mais arriscadas que os títulos, mas menos arriscadas que as mercadorias e moedas.
Principais Takeaways
- O prêmio de risco de mercado é o retorno adicional esperado em um índice ou carteira de investimentos acima da taxa livre de risco fornecida.O prêmio de risco patrimonial refere-se apenas a ações e representa o retorno esperado de uma ação acima da taxa livre de risco. são apoiados pelo governo dos EUA, são considerados livres de risco e seus rendimentos são usados como proxy de uma taxa livre de risco.
Compreensão dos prêmios de risco de mercado e patrimônio
Os investimentos têm graus variados de risco associados a eles. Se um investidor compra uma ação, por exemplo, há um risco de que o preço da ação possa cair, o que abre a possibilidade de o investidor sofrer uma perda quando a posição é vendida.
Como resultado, os investidores exigem uma compensação por assumir riscos e os investimentos que apresentam mais riscos devem oferecer oportunidades adicionais para obter ganhos. Os investidores avaliam o risco versus a recompensa em qualquer posição.
No entanto, os títulos do Tesouro dos EUA são normalmente considerados retornos sem risco se o título for mantido até o vencimento. Em outras palavras, como os títulos do Tesouro são apoiados pelo governo dos EUA, seus rendimentos ou taxas de juros são considerados livres de risco. Como resultado, os títulos do Tesouro normalmente são usados como referência no cálculo da taxa livre de risco que os investidores poderiam obter se investissem no Tesouro versus o investimento que estão considerando.
Em outras palavras, um investimento deve, no mínimo, ganhar a taxa livre de risco; caso contrário, não valeria o risco.
A diferença entre a taxa livre de risco e a taxa de investimentos que não são do Tesouro é o prêmio de risco. Quando o investimento que não seja do Tesouro é uma ação, o prêmio é referido como um prêmio de risco patrimonial. Por outro lado, quando o investimento não relacionado ao Tesouro é uma carteira ou um índice de mercado como o S&P 500, o prêmio é referido como prêmio de risco de mercado.
Prémio de risco de mercado
O prêmio de risco de mercado é a diferença entre o retorno previsto de uma carteira de investimentos e a taxa livre de risco. Como as Treasuries são consideradas a taxa livre de risco, o prêmio de risco de mercado para uma carteira é a variação entre os retornos da carteira e o rendimento escolhido pelo Treasury.
Existem vários tipos de prêmios de risco de mercado, dependendo do que o investidor está tentando determinar. Uma análise histórica pode analisar a diferença entre o retorno de uma carteira nos últimos dois anos, por exemplo, e o rendimento do Tesouro de dois anos durante esse período. Ao comparar prêmios históricos de risco de mercado, o processo é bastante direto. No entanto, o desempenho passado de um portfólio não é um preditor de retornos futuros.
Se um investidor estiver comparando o prêmio de risco de mercado com base no retorno esperado de uma carteira versus o rendimento atual do Tesouro em dois anos, o resultado estará sujeito a inferência humana. Como resultado, o prêmio de risco de mercado esperado ou previsto pode variar entre os investidores, pois cada um possui seus vieses, níveis de tolerância a riscos e opiniões sobre o mercado.
Para ilustrar, suponha que um indivíduo tenha $ 10.000 para investir. Ela poderia colocar o dinheiro em títulos do Tesouro por uma taxa de retorno relativamente baixa, digamos 2% ao ano. Se ela escolher os títulos T, ela tem praticamente zero chance de perder seu principal. Qualquer retorno acima e acima dos 2% é o prêmio de risco de mercado exigido pelos investidores para comprometer seu dinheiro a uma carteira ou índice.
O Tesouro, no entanto, não é a única instituição que quer seu dinheiro. As empresas oferecem títulos e ações para aumentar capital ou dinheiro, mas não podem oferecer o mesmo tipo de segurança que vem com os títulos T. As empresas precisam aumentar o retorno oferecido sobre seus instrumentos para atrair o investidor a colocar seu dinheiro com eles.
Prêmio de risco patrimonial
O prêmio de risco de capital refere-se ao retorno adicional do investimento em uma ação acima da taxa livre de risco. Semelhante a um prêmio de risco de mercado, os prêmios de risco acionário compensam os investidores por assumirem riscos adicionais decorrentes da compra e venda de ações.
A extensão do prêmio pode variar à medida que o preço das ações flutua e à medida que ocorrem mudanças na empresa subjacente. O prêmio depende do nível de risco para o estoque ou grupo de ações que está sendo considerado. Ações de alto risco geralmente têm prêmios de risco mais altos.
Os retornos sobre ações podem variar dependendo das condições macroeconômicas gerais da economia global. Se, por exemplo, os gastos do consumidor americano estiverem em declínio, os estoques que se beneficiam dos consumidores, como os varejistas, provavelmente terão um risco maior de perda associado a eles. Obviamente, o retorno das ações de uma empresa também depende de muitos fatores internos, incluindo o desempenho financeiro da empresa, a eficácia de sua equipe de gerenciamento, bem como suas ofertas de produtos e serviços.
Os prêmios de risco de ações existem porque os investidores exigem um prêmio sobre os retornos de seus investimentos em ações versus os retornos de investimentos de baixo risco ou investimentos sem risco, como Treasuries. Em resumo, se o dinheiro de um investidor corre um risco maior de perda, é provável que seja necessário um prêmio mais alto para motivá-lo a comprar.
