Os investidores têm várias opções disponíveis quando se trata de investir em fundos comuns. Embora os fundos mútuos ofereçam a maior variedade de opções e sejam mais populares entre investidores individuais, os fundos negociados em bolsa (ETFs) e os fundos fechados (CEFs) também têm seus méritos. Tanto os ETFs como os CEFs permitem que um investidor compre ações de um fundo gerenciado profissionalmente sem a necessidade de um grande investimento inicial, e as duas opções de fundo são negociadas continuamente por meio de uma bolsa de valores. No entanto, ETFs e CEFs são diferentes em termos de taxas, transparência de fundos e preços no mercado aberto.
Diferenças entre taxas e despesas
Todas as opções de investimento combinadas têm índices de despesas associados que cobrem os custos necessários para gerenciar e distribuir os fundos. Os índices de despesa avaliados nos ETFs geralmente são muito mais baixos do que os aplicados aos CEFs devido à natureza da administração dos títulos subjacentes. ETFs são carteiras indexadas; eles são criados para rastrear o desempenho de um índice específico, como o S&P 500. Um gerente de ETF compra ações dos títulos para imitar a forma como eles são ponderados na bolsa rastreada, e as mudanças são feitas apenas quando as empresas são adicionadas ou removidas da bolsa. intercâmbio específico. Essa abordagem de gerenciamento passivo mantém baixos os índices de despesas nos ETFs.
Embora os CEFs sejam estruturados e listados em uma bolsa de valores como ETFs, os gestores de fundos no mercado CEF se dedicam a setores, setores ou regiões específicos do mundo e negociam ativamente os títulos subjacentes para gerar retornos. Devido a esse estilo de gerenciamento ativo, as taxas de despesa nos CEFs geralmente são muito mais altas do que nos ETFs. Os índices de despesas e outras taxas cobradas dos investidores podem ser encontrados em um prospecto de ETF ou CEF fornecido pela empresa patrocinadora.
Diferenças de transparência do fundo
A maior diferença entre ETFs e CEFs é a transparência de cada fundo para o investidor. Os ETFs são altamente transparentes porque os gerentes de fundos simplesmente compram títulos listados em um índice específico. Ações, títulos e mercadorias mantidas em um ETF podem ser rápida e facilmente identificados, revendo o índice ao qual o fundo está vinculado. No entanto, os títulos subjacentes mantidos em uma CEF não são tão fáceis de encontrar porque são gerenciados ativamente e mais frequentemente negociados.
Diferenças de preços
ETFs e CEFs também diferem na forma como são cotados e vendidos aos investidores. Os ETFs são cotados no valor patrimonial líquido (NAV) ou próximo do índice ao qual estão vinculados ou na cesta subjacente de valores mobiliários mantidos no fundo. Os CEFs negociam com desconto ou prêmio aos seus NAVs com base na demanda dos investidores. Os prêmios nos CEFs são o resultado de um número maior de compradores do que vendedores no mercado, enquanto um desconto resulta de mais vendedores do que compradores. Tanto os ETFs quanto os CEFs negociam em bolsas estabelecidas no mercado secundário, como a Nasdaq e a New York Stock Exchange.
Advisor Insight
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC, EUA
As CEFs emitem um número fixo de ações por meio de uma oferta pública inicial. Posteriormente, eles podem, e costumam fazer, negociar a um preço diferente do seu NAV, dependendo da demanda do mercado secundário.
Os ETFs podem criar ou resgatar ações continuamente por meio de um Participante autorizado, geralmente uma grande instituição financeira; portanto, as ações geralmente são negociadas próximas ao NAV.
Gerenciamento: os ETFs são na maioria passivos, por isso incorrem em poucas taxas de negociação. Os CEFs têm custos de negociação mais altos, porque a frequência de compras e vendas é maior.
Impostos: se um investidor da ETF desejar resgatar ações, a ETF não venderá nenhuma ação do portfólio. Em vez disso, oferece "resgates em espécie", que normalmente não limitam ganhos de capital. Por outro lado, os CEFs vendem ações subjacentes, criando ganhos de capital que são repassados ao investidor.
