O que é o modelo Black-Litterman?
O Modelo Black-Litterman (BL) é uma ferramenta analítica usada pelos gerentes de portfólio para otimizar a alocação de ativos dentro da tolerância a riscos e das visões de mercado de um investidor. Os investidores globais, como fundos de pensão e companhias de seguros, precisam decidir como alocar seus investimentos em diferentes classes de ativos e países. O modelo BL os ajuda a fazer isso gerando retornos esperados de carteiras hipotéticas, levando em consideração a visão do investidor.
Informações rápidas sobre o modelo Black-Litterman
· O modelo BL coleta dados históricos do mercado e gera possíveis resultados.
· Baseia-se em dados históricos para gerar possíveis resultados.
· O investidor aplica suas próprias visões de risco (por exemplo, algumas são apenas longas), e o Modelo BL gera uma alocação de ativos apropriada.
· O modelo BL usa apenas dados históricos reais, em oposição aos resultados esperados, eliminando o viés do investidor.
O básico do modelo Black-Litterman
O Modelo BL foi projetado para se basear nos dados de mercado observados e remover o viés do investidor (pontos de vista dos investidores) com base na noção de que os investidores não podem vencer o mercado com nenhuma regularidade. Nesse sentido, é um modelo de alocação de ativos neutro em mercado. No entanto, os investidores podem, e geralmente o fazem, ter fortes visões de mercado. Aqui, o Modelo BL pode mostrar a eles quão longe eles estão se perdendo de uma visão essencialmente neutra de mercado.
Um exemplo do modelo Black-Litterman
Digamos que a equipe de gerenciamento de portfólio de uma determinada companhia de seguros seja extremamente otimista nos mercados globais no próximo ano. Eles tendem a sobre-ponderar ações de grande capitalização nas principais economias, especialmente nos EUA. No entanto, após consultar o Modelo BL por meio de seus consultores de investimentos, eles veem que o Modelo BL é menos otimista. Conseqüentemente, eles decidem voltar ao nível em que estarão acima do peso dos estoques globais de grande capitalização. O Modelo BL existe desde 1992 e recebe muito respeito da comunidade de investimentos institucionais.
