O valor em risco é uma técnica estatística de gerenciamento de riscos que monitora e quantifica o nível de risco associado a uma carteira de investimentos. O valor em risco mede a quantidade máxima de perda em um horizonte de tempo especificado com um determinado nível de confiança. O backtesting mede a precisão do valor em risco. A previsão de perda calculada pelo valor em risco é comparada com as perdas reais no final do horizonte de tempo especificado.
O backtesting é uma técnica para simular um modelo ou estratégia em dados passados para avaliar sua precisão e eficácia. O backtesting no valor em risco é usado para comparar as perdas previstas do valor calculado em risco com as perdas reais realizadas no final do horizonte de tempo especificado. Essa comparação identifica os períodos em que o valor em risco é subestimado ou em que as perdas da carteira são maiores que o valor original em risco esperado. As previsões de valor em risco podem ser recalculadas se os valores de backtesting não forem precisos, reduzindo assim o risco de perdas inesperadas.
Perda máxima potencial
O valor em risco calcula as perdas máximas potenciais em um horizonte de tempo especificado com um certo grau de confiança. Por exemplo, o valor de um ano em risco de uma carteira de investimentos é de US $ 10 milhões, com um nível de confiança de 95%. O valor em risco indica que há uma chance de 5% de ter perdas que excedam US $ 10 milhões no final do ano. Com 95% de confiança, a pior perda esperada do portfólio em um ano de negociação não excederá US $ 10 milhões.
Se o valor em risco for simulado nos dados anuais passados e as perdas reais da carteira não excederem o valor esperado em perdas por risco, o valor em risco calculado é uma medida apropriada. Por outro lado, se as perdas reais do portfólio excederem o valor calculado em risco, então o cálculo do valor esperado em risco pode não ser preciso.
Quando as perdas reais da carteira são maiores que o valor calculado em risco, a perda estimada é conhecida como violação do valor em risco. No entanto, se a perda real da carteira estiver acima do valor estimado em risco apenas algumas vezes, isso não significa que o valor estimado em risco falhou. A frequência das violações precisa ser determinada.
Por exemplo, o valor diário em risco de uma carteira de investimentos é de US $ 500.000 com um nível de confiança de 95% por 250 dias. No nível de confiança de 95%, espera-se que as perdas reais violem US $ 500.000, aproximadamente 13 dias em 250 dias. Há apenas um problema com as estimativas de valor em risco quando as violações ocorrem mais de 13 dias em 250 dias; isso sinaliza que a estimativa do valor em risco é imprecisa e precisa ser reavaliada.
