O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) é um índice de alavancagem que mostra quanto o financiamento de uma empresa provém de dívida ou patrimônio. Uma relação D / E mais alta significa que mais do financiamento de uma empresa é proveniente de dívida versus emissão de ações do patrimônio. Os bancos tendem a ter maiores índices de D / E porque tomam emprestado capital para emprestar aos clientes. Eles também possuem ativos fixos substanciais, como agências locais, por exemplo.
Cálculo da relação D / E
O índice D / E é calculado como passivo total dividido pelo patrimônio líquido total. Por exemplo, se, de acordo com o balanço patrimonial, a dívida total de uma empresa vale US $ 60 milhões e o patrimônio total vale US $ 130 milhões, então a dívida em capital é de 0, 46. Em outras palavras, para cada dólar em ações, a empresa tem 46 centavos de alavancagem. Uma proporção de 1 indica que credores e investidores estão equilibrados em relação aos ativos da empresa. O índice D / E é considerado uma métrica financeira chave, pois indica um potencial risco financeiro.
A relação D / E e risco
Uma relação D / E relativamente alta geralmente indica uma estratégia agressiva de crescimento por uma empresa porque assumiu dívidas. Para os investidores, isso significa lucros potencialmente aumentados com um risco correspondentemente aumentado de perda. Se a dívida extra assumida pela empresa permitir aumentar o lucro líquido em uma quantia maior que o custo de juros da dívida adicional, a empresa deverá fornecer um maior retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) aos investidores.
No entanto, se o custo dos juros da dívida extra não levar a um aumento significativo nas receitas, a carga adicional da dívida reduziria a lucratividade da empresa. No pior cenário, isso pode sobrecarregar a empresa financeiramente e resultar em insolvência e eventual falência.
O que é considerado um alto índice de dívida / patrimônio?
Que nível de dívida em capital é considerado desejável?
Uma alta relação dívida / patrimônio nem sempre é prejudicial aos lucros de uma empresa. Se a empresa puder demonstrar que possui fluxo de caixa suficiente para atender às suas obrigações de dívida e a alavancagem está aumentando o retorno sobre o patrimônio, isso pode ser um sinal de força financeira. Nesse caso, assumir mais dívidas e aumentar a taxa D / E aumenta o ROE da empresa. Usar dívida em vez de patrimônio significa que a conta do patrimônio é menor e o retorno sobre o patrimônio é maior.
O índice D / E do Bank of America para os três meses findos em 31 de março de 2019 foi de 0, 96. Em março de 2009, durante a crise financeira, o índice atingiu 2, 65, segundo a Macrotrends.
Normalmente, o custo da dívida é menor que o custo do patrimônio. Portanto, outra vantagem no aumento da razão D / E é que o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa, ou a taxa média que uma empresa deve pagar a seus detentores de títulos para financiar seus ativos, diminui.
No geral, no entanto, uma proporção D / E de 1, 5 ou inferior é considerada desejável e uma proporção maior que 2 é considerada menos favorável. Os índices D / E variam significativamente entre os setores; portanto, os investidores devem comparar os índices de empresas similares no mesmo setor.
No setor de serviços bancários e financeiros, é comum uma relação D / E relativamente alta. Os bancos têm uma dívida maior porque possuem ativos fixos substanciais na forma de redes de agências.
