O que significa índice de riqueza adicionado?
O índice de riqueza (WAI) é uma métrica projetada pela Stern Stewart & Co, uma empresa de consultoria, que tenta medir o valor criado (ou destruído) para os acionistas por uma empresa. De acordo com esse método de cálculo, a riqueza é criada apenas se os retornos de uma empresa, incluindo ganhos e dividendos no preço das ações, excederem seu custo de capital.
Noções básicas sobre o índice de riqueza (WAI)
A base conceitual do Wealth Added Index é que o custo do patrimônio líquido para uma empresa deve ser maior que o retorno disponível sobre títulos sem risco, como títulos do governo, porque a empresa é mais arriscada (quanto maior o risco que um investidor assume, maior o risco retorno necessário). Se o retorno de uma empresa não exceder seu custo de capital, os acionistas deverão investir seu dinheiro em outro lugar. Em outras palavras, de acordo com o WAI, se o retorno for menor que o custo do patrimônio, a empresa está realmente destruindo o valor para o acionista; se o retorno exceder o custo do patrimônio, a empresa estará agregando riqueza para seus acionistas.
O WAI é semelhante ao EVA (Economic Value Added), outra medida da Stern Stewart, em que o custo de capital é comparado aos retornos. As métricas tradicionais de retorno contábil, como o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o retorno sobre o ativo (ROA), não consideram o outro lado - o custo do capital para atingir esses retornos durante um determinado período. Uma empresa pode mostrar um ROE alto, por exemplo, mas se o custo de capital para atingir esse ROE for ainda maior, o valor será destruído pela empresa.
Mas existem duas diferenças principais entre WAI e EVA. Primeiro, e mais importante, o EVA é retrospectivo, calculando apenas os resultados que já ocorreram. O WAI, por outro lado, leva em consideração o desempenho do preço das ações no passado e o desempenho em potencial. Como o valor patrimonial de uma empresa é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros, o preço atual das ações de uma empresa refletirá a perspectiva futura de criação de valor, ou riqueza agregada. Segundo, o EVA é limitado ao fornecer comparações transfronteiriças porque se baseia em metodologias contábeis em países individuais. Portanto, por exemplo, o EVA de uma empresa de serviços públicos nos EUA não será diretamente comparável ao EVA de uma empresa de serviços públicos na Espanha porque diferentes padrões contábeis são usados para obter lucros relatados. Com foco no movimento do preço das ações e dividendos, prontamente disponíveis para cálculo em qualquer lugar, o WAI é capaz de superar essa limitação.
