O que é uma rodada de lavagem?
Uma rodada de lavagem (também conhecida como "rodada de esgotamento" ou "acordo restrito") ocorre quando uma rodada de novos financiamentos usurpa o controle dos acionistas anteriores. Quando esse financiamento é feito, a nova emissão dilui drasticamente a participação acionária de investidores e proprietários anteriores. Assim, novos investidores são capazes de assumir o controle da empresa, porque os proprietários anteriores precisam desesperadamente de mais financiamento para evitar a falência. As rodadas de lavagem geralmente são associadas a empresas menores ou a empreendimentos que não têm estabilidade financeira ou uma equipe de gerenciamento forte.
Principais Takeaways
- Uma rodada de lavagem é uma rodada de financiamento em que novos investidores assumem efetivamente o controle da empresa dos acionistas existentes. As lavagens são mais frequentemente associadas a rodadas de financiamento de emergência para empreendimentos menores ou novos e são o último recurso para evitar a falência ou Dependendo de como o negócio está estruturado, o gerenciamento existente pode ser mantido, mas provavelmente será substituído (ou seja, desbotado).
Noções básicas sobre rodadas de lavagem
Em muitos casos, é oferecida uma rodada de financiamento com a intenção de assumir o controle de uma empresa, talvez para obter acesso a ativos que novos investidores e administradores acreditam que podem alavancar. A rodada normalmente precifica ações com um valor tão reduzido e com um interesse tão grande na empresa que a participação de investidores e proprietários anteriores pode ser considerada quase sem valor. A proporção de retornos pode variar, mas normalmente, o financiamento é precificado de forma a forçar proprietários anteriores a se submeterem às decisões dos novos patrocinadores.
Para empreendimentos em dificuldades, a rodada de lavagem é geralmente a oportunidade final de financiamento disponível para os empresários antes que uma empresa seja forçada à falência. As rodadas de lavagem geralmente ocorrem quando as empresas não conseguem atingir níveis de desempenho que foram definidos para receber financiamento adicional dos investidores. Inúmeras lavagens, por exemplo, ocorreram durante a mania das pontocom no final dos anos 90, quando muitas empresas foram supervalorizadas.
O efeito de uma rodada de lavagem
É possível que parte da administração anterior da empresa permaneça na empresa; no entanto, existe uma grande propensão para a liderança ser removida em uma rodada de lavagem. Considerando o desempenho geral dos negócios, as decisões de liderança que levaram à necessidade de uma rodada de lavagem de água tornam improvável que novos proprietários desejem manter o status quo. Por uma questão de reconhecimento da marca, é plausível que alguns elementos do gerenciamento e operações anteriores possam ser mantidos. No entanto, os novos proprietários podem achar que o melhor retorno do investimento para uma rodada de lavagem é encontrar compradores de ativos da empresa, como propriedade intelectual, linhas de produtos ou bancos de dados de clientes.
As rodadas de lavagem podem ocorrer com empresas que construíram sua avaliação, mas sofreram uma reviravolta repentina ou gradual de eventos que anulavam as perspectivas de crescimento sob suas operações e administração atuais. Por exemplo, se o produto principal de uma empresa que desenvolve um dispositivo médico ou uma nova biomedicina for rejeitado pelos órgãos reguladores, a empresa poderá não ter outro produto substancial preparado para substituí-lo. Da mesma forma, se um serviço prestado não atingir o nível de penetração no mercado necessário para gerar lucros, pode não atingir suas metas de crescimento de receita. Essas circunstâncias podem deixar as empresas que buscam financiamento redondo que, como último recurso, possa salvar a marca.
