O que é cobertura de mandado?
A cobertura do mandado é um contrato entre uma empresa e um ou mais acionistas em que a empresa emite um mandado igual a uma porcentagem do valor em dólar de um investimento. Os bônus de subscrição, semelhantes às opções, permitem ao investidor adquirir ações a um preço designado. Os contratos de cobertura de mandado são projetados para adoçar o negócio para um investidor, porque o contrato alavanca seu investimento e aumenta seu retorno se o valor da empresa aumentar conforme o esperado.
Principais Takeaways
- A cobertura do mandado dá a um ou mais acionistas a oportunidade de obter ações adicionais como um benefício para a compra da propriedade da empresa. Ela vem na forma de um acordo em que o investidor receberá bônus de subscrição. a empresa e eles diluem a propriedade geral.
Noções básicas sobre a cobertura do mandado
A cobertura do mandado garante aos investidores que eles podem aumentar sua participação na empresa caso as circunstâncias melhorem rapidamente. Isso é feito mediante a emissão de bônus de subscrição como condição da participação dos investidores.
Um mandado é um tipo de derivativo que dá ao detentor o direito de comprar as ações subjacentes a um preço especificado antes ou no vencimento. O mandado não obriga o detentor a comprar as ações subjacentes. Uma cobertura de mandado é simplesmente o acordo de emissão de ações para cobrir a possível execução futura do instrumento de mandado.
Os warrants são semelhantes a uma opção, mas têm três exceções principais. Primeiro, eles se originam de uma empresa, não de comerciantes. Segundo, os bônus de subscrição são diluidores do estoque subjacente. Quando o detentor exerce um mandado, a empresa emite novas ações, em vez de entregar as ações existentes. Finalmente, eles podem ser anexados a outros títulos, principalmente títulos, dando ao detentor o direito de comprar ações também.
Embora os warrants sejam de variedades put e call, para uso em cobertura de garantia, eles geralmente são os últimos.
Por exemplo, um investidor compra 1.000.000 de ações a um preço de US $ 5 por ação, totalizando um investimento de US $ 5.000.000. A empresa concede uma cobertura de garantia de 20% e emite ao investidor US $ 1.000.000 em warrants. Em termos técnicos, a empresa garante 200.000 ações adicionais a um preço de exercício de US $ 5 por ação.
Os warrants de emissão não dão ao investidor nenhuma proteção adicional contra o downside, pois as ações subjacentes seriam emitidas pelo mesmo preço que pagaram pelas ações. No entanto, a cobertura do mandado daria ao investidor vantagens adicionais, se a empresa fosse aberta ou fosse vendida a um preço acima de US $ 5 por ação.
Razões para a cobertura do mandado
A cobertura do mandado permite e possivelmente encoraja o detentor a participar do sucesso da empresa, manifestado na valorização do preço das ações subjacentes.
Também oferece ao detentor proteção contra os efeitos diluidores de qualquer nova oferta futura de ações. Essa proteção futura é irônica porque o exercício do mandado é dilutivo às ações existentes.
Uma razão pela qual uma empresa pode emitir mandados é atrair mais capital. Por exemplo, se ele não puder emitir títulos a uma taxa ou quantia satisfatória, os bônus de subscrição associados a um título podem torná-lo mais atraente para os investidores. Muitas vezes, os mandados são vistos como especulativos.
Um dos melhores exemplos de cobertura de garantias ocorreu durante a crise financeira de 2008. O gigante de Wall Street, Goldman Sachs, precisava aumentar o capital e aumentar a percepção de sua saúde financeira. O Goldman vendeu US $ 5 bilhões em ações preferenciais à Berkshire Hathaway, Inc. de Warren Buffett. Os mandados de compra de US $ 5 bilhões em ações ordinárias com um preço de exercício de US $ 115 por ação tiveram uma maturidade de cinco anos. As ações da Goldman estavam sendo negociadas perto de US $ 129 na época, dando à Berkshire um lucro instantâneo, embora não garantido.
