O múltiplo EV / EBITDA e a relação preço / lucro (P / E) são usados juntos para fornecer uma análise mais completa e completa da saúde financeira da empresa e as perspectivas de receitas e crescimento futuros. Ambos os índices usam uma abordagem diferente ao analisar uma empresa e oferecem perspectivas diferentes sobre sua saúde financeira.
Principais Takeaways
- Os investidores podem usar as proporções EV / EBITDA e preço / lucro (P / E) como métricas para analisar o potencial de uma empresa como investimento. A relação EV / EBITDA compara o valor da empresa de uma empresa com seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização. A relação preço / lucro (P / E) - também conhecida como preço múltiplo ou lucro múltiplo - mede o preço atual das ações de uma empresa em relação aos ganhos por ação.
A relação EV / EBITDA
EBITDA significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. O EBITDA é calculado antes que outros fatores, como juros e impostos, sejam considerados. Também exclui depreciação e amortização, que são despesas não monetárias. Portanto, a métrica pode fornecer uma imagem mais clara do desempenho financeiro de uma empresa. Em algumas circunstâncias, é usado como uma alternativa ao lucro líquido ao avaliar a rentabilidade de uma empresa.
O outro componente da relação EV / EBITDA é o valor da empresa (EV). É a soma do valor patrimonial ou da capitalização de mercado de uma empresa mais sua dívida menos dinheiro. O VE é normalmente usado na avaliação de uma empresa para uma possível compra ou aquisição. A relação EV / EBITDA é calculada dividindo-se EV por EBITDA para obter um múltiplo de ganhos mais abrangente que a relação P / E.
A relação EV / EBITDA compara o valor da empresa de uma empresa com seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Essa métrica é amplamente usada como uma ferramenta de avaliação; ele compara o valor da empresa, incluindo dívidas e passivos, com ganhos reais em dinheiro. Valores mais baixos de proporção indicam que uma empresa está subvalorizada.
Desvantagens da relação EV / EBITDA
No entanto, a relação EV / EBITDA tem suas desvantagens. O índice não inclui despesas de capital, o que para alguns setores pode ser significativo. Como resultado, pode produzir um múltiplo mais favorável ao não incluir essas despesas. Ao não refletir mudanças na estrutura de capital, no entanto, a proporção permite que analistas e investidores façam comparações mais precisas de empresas com diferentes estruturas de capital.
O EV / EBITDA também é exclusivo de despesas não monetárias, como amortização e depreciação. Os investidores geralmente estão menos preocupados com as despesas não monetárias e mais focados no fluxo de caixa e no capital de giro disponível.
A relação preço / lucro (P / E)
A relação preço / lucro (P / E) é uma relação entre o preço de mercado por ação e o lucro por ação (EPS). O índice P / E é uma das métricas de avaliação mais usadas e aceitas e fornece aos investidores uma comparação do preço atual por ação de uma empresa com o valor que a empresa ganha por ação. A proporção P / E é mais útil quando se compara apenas empresas do mesmo setor ou empresas com o mercado geral.
Por fim, essa métrica é ideal para ajudar os investidores a entender exatamente o que o mercado está disposto a pagar pelos ganhos da empresa. Assim, o índice P / E representa o consenso geral do mercado sobre as perspectivas futuras da empresa. Uma baixa relação P / E indica que o mercado espera um crescimento menor em uma empresa e em seu setor ou talvez em condições macroeconômicas que possam ser prejudiciais para a empresa. Nesse caso, uma ação com uma relação P / L baixa normalmente vende porque os investidores não acham que o preço atual justifique a estimativa de ganhos.
Desvantagens da relação preço / lucro (P / E)
Uma alta relação P / L geralmente indica que o mercado espera que os preços das ações continuem subindo. Ao comparar empresas, os investidores podem favorecer aqueles com uma alta relação P / L em relação àqueles com uma baixa relação. No entanto, a proporção também pode ser enganosa. Altos índices também podem ser o resultado de projeções excessivamente otimistas e correspondente superestimação de ações. Além disso, os números de ganhos são fáceis de manipular porque a razão P / E leva em consideração itens que não são de caixa.
Além disso, uma baixa relação P / L pode significar que uma empresa está subvalorizada e representa uma oportunidade para o investidor astuto comprar enquanto o preço é baixo.
A linha inferior
Os analistas de ações bem-sucedidos raramente analisam apenas uma métrica para determinar se uma empresa é um bom investimento. Como vimos nas relações EV / EBITDA e P / E, há prós e contras em cada métrica. Os números que esses índices produzem pouco significam sem alguma interpretação e reflexão sobre diversos outros fatores que podem afetar a lucratividade e o desempenho futuro de uma empresa. Usadas em conjunto, no entanto, ambas as métricas podem dar ao investidor um bom ponto de partida e algumas informações valiosas como parte de uma análise abrangente do estoque.
