O que é risco ilimitado?
Risco ilimitado refere-se a uma situação em que há potencial para perdas ilimitadas em uma negociação ou em um investimento específico. Sempre que o preço de um ativo pode se mover indefinidamente contra a posição de um trader, significa que ele está enfrentando um risco ilimitado. Uma negociação curta é um exemplo de estratégia com risco ilimitado.
Embora as negociações de risco ilimitadas tenham teoricamente um risco ilimitado, o comerciante não precisa assumir um risco ilimitado. Eles podem tomar medidas para limitar as perdas reais, como hedge ou definir ordens de stop loss.
Entendendo o risco ilimitado
Risco ilimitado é o oposto de risco limitado. Com risco ilimitado, existe o potencial de perder mais do que o seu investimento inicial, o que é possível em vendas a descoberto, em contratos futuros de negociação ou ao escrever opções nuas.
O próprio risco refere-se à probabilidade de um investimento ter um retorno real diferente do retorno esperado pelo investidor. O risco varia de perder parte do investimento de alguém a potencialmente perder a totalidade do investimento original. Com risco ilimitado, é possível (mas não necessariamente provável) perder muitas vezes a quantia do investimento original.
O risco varia de investimento para investimento, e uma forma de avaliar o risco pode ser calculada usando o desvio padrão dos retornos históricos ou retornos médios de um investimento específico, com um desvio padrão mais alto indicando um maior grau de risco.
Embora o processo possa ser intimidador, os investidores fazem investimentos de alto risco regularmente e por várias razões lógicas. A principal justificativa é que, em finanças, teoricamente, quanto maior o risco para um investidor, maior o retorno potencial. O maior retorno potencial compensa o risco adicional assumido pelo investidor.
Controle de risco e risco ilimitado
Risco ilimitado pode fazer parecer que certas operações ou investimentos não valem a pena. Por exemplo, como a venda a descoberto tem risco teoricamente ilimitado, certos traders podem evitá-lo. Embora o risco seja teoricamente ilimitado, na verdade não é ilimitado, a menos que um trader (e seu corretor) permita que isso aconteça.
Um comerciante pode entrar em uma negociação a descoberto em uma ação a US $ 5 e decidir que fechará a operação a descoberto se o preço subir para US $ 5, 50. Nesse caso, o risco real é de US $ 0, 50 por ação e não é ilimitado. O preço pode disparar acima do preço de stop loss de US $ 5, 50, digamos, US $ 6 ou US $ 7. Isso certamente aumentaria a perda, mas a perda ainda é limitada a US $ 1 ou US $ 2, onde o stop loss seria acionado nesses casos.
O mesmo conceito se aplica a contratos futuros ou a opções sem opções. Ao perder dinheiro, um comércio pode ser fechado. O preço pelo qual um trader fecha a posição determina sua perda real.
É possível que a perda possa ser maior do que eles inicialmente investiram no comércio, ou até mais do que eles têm em sua conta de negociação. Quando isso ocorre, é chamada de margem e o corretor solicitará ao trader que deposite fundos para manter sua posição (se ainda estiver aberta) ou elevar o saldo da conta até zero. Se a conta de negociação cair abaixo de zero devido a uma perda de negociação, isso significa que o comerciante tem uma dívida com o corretor.
Exemplos de risco ilimitado ao escrever opções nuas
Suponha que um profissional esteja interessado em fazer chamadas nuas na Apple Inc. (AAPL). O escritor receberá o prêmio da opção, que é o lucro máximo. Se o preço da AAPL estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, o autor da opção conseguirá manter o prêmio como lucro na negociação.
Se o preço da AAPL subir acima do preço de exercício, o autor da opção enfrenta um risco teoricamente ilimitado, uma vez que não há limite para o quão alto o preço pode subir. O escritor concordou em vender ações da AAPL pelo preço de exercício ao comprador da opção de compra. Isso significa que o autor da opção precisará comprar ações da AAPL para vendê-las ao comprador pelo preço de exercício, independentemente do preço de mercado da AAPL naquele momento.
Suponha que uma opção de compra seja escrita com um preço de exercício de US $ 250, que expirará em três meses. O preço atual das ações da AAPL é de US $ 240, 50. A opção é vendida por US $ 6, 35, o que significa que o escritor recebe US $ 635 (US $ 6, 35 x 100 ações por um contrato).
Se o preço das ações da AAPL permanecer abaixo de US $ 250, o escritor manterá os US $ 635 ou uma parte, se fecharem a posição mais cedo.
Se a AAPL ultrapassar os US $ 250, eles enfrentarão perdas ilimitadas, mas ainda poderão controlar o quanto perdem, até certo ponto. Por exemplo, se o AAPL subir para US $ 255 antes do vencimento, eles podem decidir reduzir suas perdas e sair do comércio de opções.
Se o preço da AAPL for negociado a US $ 255 no vencimento, o escritor ainda não perdeu dinheiro. Isso ocorre porque eles podem comprar AAPL por US $ 5 acima do preço de exercício (US $ 255) para vendê-lo pelo preço de exercício (US $ 250). Eles perdem US $ 5 lá, mas ganham US $ 6, 35 na opção, então ainda embolsam US $ 1, 35 por ação, menos taxas.
Se o preço da AAPL for negociado a US $ 270 no vencimento, o autor da opção despida perderá dinheiro. Eles precisam pagar US $ 20 a mais do que o preço de exercício (US $ 270 - US $ 250) para vender as ações pelo preço de exercício (US $ 250). Eles perdem US $ 20 aqui, mas fizeram US $ 6, 35 na venda da opção e acabam perdendo US $ 13, 65. A perda teórica deles era ilimitada, mas a perda real era de US $ 13, 65. Isso pode ser potencialmente reduzido com o uso de stop loss, saindo mais cedo quando a perda é feita, comprando as ações para uma estratégia de compra coberta ou hedge.
