O que é custo de capital não alavancado?
O custo desalavancado de capital é uma avaliação usando um cenário hipotético ou real sem dívidas para medir o custo de uma empresa para implementar um projeto de capital específico. O custo desalavancado de capital deve ilustrar que o projeto é uma alternativa mais barata que um programa de investimento de custo alavancado. Custo de capital não alavancado é uma variação no cálculo do custo de capital. Os investidores também podem usar o custo desalavancado do método de capital para determinar se a empresa é um investimento sólido.
Entendendo o custo não alavancado de capital
O investimento em um custo desalavancado de despesas de capital é uma alternativa mais barata do que investir em um projeto de custo de capital alavancado. Nos projetos de custo alavancado, a associação de custos mais altos deve-se à emissão de dívida ou patrimônio preferencial. Alguns custos marginais de projetos alavancados incluem custos de subscrição, taxas de corretagem e pagamentos de dividendos e cupons.
Importante
O custo desalavancado de capital pode ser usado para determinar o custo de um projeto específico, separando-o dos custos de aquisição.
O custo desalavancado de capital representa o custo de uma empresa que financia o próprio projeto sem incorrer em dívida. Ele fornece uma taxa de retorno implícita, que ajuda os investidores a tomar decisões informadas sobre o investimento. Se uma empresa falhar em atingir os retornos indesejados esperados, os investidores poderão rejeitar o investimento.
Cálculo de custo de capital não alavancado
Vários fatores são necessários para calcular o custo desalavancado de capital, que inclui beta desalavancado, prêmio de risco de mercado e taxa de retorno sem risco. Este cálculo pode ser usado como padrão para medir a solidez do investimento.
O beta desalavancado representa a volatilidade de um investimento em comparação com o mercado. O beta desalavancado, também conhecido como ativo beta, é determinado comparando a empresa com empresas similares com betas alavancados conhecidos, geralmente usando uma média de vários betas para derivar uma estimativa. O cálculo do prêmio de risco de mercado é a diferença entre o retorno esperado do mercado e a taxa de retorno livre de risco.
Uma vez que todas as variáveis são conhecidas, o custo de capital não alavancado pode ser calculado com a fórmula Custo de capital não alavancado = Taxa livre de risco + Beta não alavancado (Prêmio de risco de mercado)
Se o resultado do cálculo produzir um custo de capital desalavancado de 10% e o retorno da empresa cair abaixo desse valor, talvez não seja um investimento inteligente. A comparação do resultado com o custo atual da dívida mantida pela empresa pode determinar os retornos reais.
