Com seus veículos sendo populares entre os consumidores, a Toyota Motor Corporation (NYSE: TM) é uma das maiores produtoras de automóveis do mundo. A Toyota também opera linhas de negócios de financiamento, habitação e comunicação que não são tão importantes para os resultados da empresa quanto seu segmento de fabricação de automóveis. Como a Toyota depende fortemente de dívidas para financiar suas operações e despesas de capital, os investidores devem acompanhar de perto os indicadores de alavancagem da empresa, como a relação dívida / patrimônio. Os índices de rentabilidade, como margem operacional e retorno do capital investido (ROIC), são outros indicadores importantes para avaliar a capacidade da Toyota de reduzir seus custos e manter-se lucrativa. A rotatividade de estoques é outra métrica na indústria automobilística que deve ser analisada, pois fornece uma sensação da eficiência da Toyota no gerenciamento de seus níveis de estoque.
Índice de Dívida / Patrimônio Líquido
A indústria automobilística é altamente intensiva em capital e exige grandes desembolsos de capital todos os anos para mover novos modelos em seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento. Além disso, fabricantes de automóveis, como a Toyota, precisam construir novas fábricas e investir constantemente em seus processos de produção para permanecerem eficientes. Tudo isso requer uma quantidade significativa de capital a ser implantada, e normalmente leva alguns anos para que os benefícios sejam colhidos. Para evitar a diluição, a Toyota geralmente recorre a dívidas para financiar suas necessidades operacionais e de investimento.
Uma métrica financeira que ajuda a avaliar se a empresa tomou emprestado demais e pode ter dificuldades em cumprir sua obrigação de crédito é a relação dívida / patrimônio (D / E), que é calculada pegando a dívida total da empresa e dividindo-a pelo seu capital comum. patrimônio líquido. A relação D / E da Toyota variou de 0, 50 a 0, 68 entre 2006 e 2015. No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2015, a Toyota teve uma relação D / E de 0, 60. Isso é muito menor em comparação com outros fabricantes de automóveis, como a General Motors, com uma relação D / E de 1, 17, Ford com 4, 13 e Fiat Chrysler com 2, 2.
Margem Operacional
A margem operacional indica a eficiência da empresa em suas operações, para gerar um certo lucro operacional por dólar de vendas. A alta margem operacional normalmente indica a capacidade da empresa de ter um alto poder de preço ou eficiência de custo em seu processo de produção. O processo de fabricação da Toyota é considerado um padrão de ponta na indústria automobilística, com um alto grau de automação. Embora a margem operacional da Toyota tenha flutuado significativamente de 2006 para 2015, a empresa melhorou substancialmente essa métrica, e a margem de lucro operacional para o período de 12 meses encerrado em 30 de setembro de 2015 foi de 10, 51%, um dos mais altos do setor automobilístico. indústria. A Toyota se beneficiou muito da depreciação do iene japonês, já que cerca da metade da produção da empresa é produzida no Japão.
Retorno sobre o Capital Investido
O ROIC informa quanto lucro uma empresa obtém por cada dólar de capital, ou dívida e patrimônio líquido, que emprega. Como a Toyota emprega uma quantidade significativa de dívida, seu ROIC é muito menor em comparação com seu retorno sobre o patrimônio, outra métrica importante de retorno. O ROIC da Toyota é de 3, 38% para o período de 12 meses encerrado em 30 de setembro de 2015. Esse ROIC é provavelmente muito menor que o custo de capital da empresa, o que indica que a Toyota não utilizou seu capital de forma eficiente mais recentemente para criar valor para seus bens comuns. acionistas.
Rotatividade de estoque
Como qualquer outro fabricante, o sucesso da Toyota depende muito de sua capacidade de produzir carros que gerem apelo entre os consumidores e resultem em esgotamento do estoque da empresa tantas vezes quanto possível ao longo do ano. A taxa de rotatividade de estoque indica quantas vezes o estoque de uma empresa é vendido e substituído em um determinado período. Uma alta taxa de rotatividade de estoque pelos padrões do setor indica que a empresa é muito eficiente no gerenciamento de seu estoque, enquanto uma baixa taxa de estoque indica que investe demais em mercadorias que ficam ociosas em seus armazéns. A Toyota possui uma taxa de rotatividade de estoque que varia entre 10 e 11 e foi de 10, 62 nos últimos 12 meses findos em 30 de setembro de 2015. Em comparação com seus pares na indústria automobilística, a taxa de rotatividade de estoque da Toyota está em algum lugar no meio do período. alcance.
