Como em anos anteriores, 2018 marcou um período desafiador para os fundos de hedge. Vários fatores contribuíram para dificuldades no espaço dos fundos de hedge, desde o aumento das taxas de juros e as tensões comerciais exacerbadas entre os EUA e a China até o aumento do interesse dos investidores em ETFs de baixo custo e fundos de índices. No total, o setor caiu 4, 1% em uma base ponderada, segundo um relatório da Hedge Fund Research citado pela Bloomberg. Embora esse desempenho médio exceda o do S&P 500, que retornou cerca de -6, 2% no ano, está muito distante dos ganhos de dois dígitos que costumavam diferenciar o espaço do fundo de hedge de outros modos de investimento.
Como os fundos começaram a relatar seu desempenho em 2018, ficou claro que houve de fato uma gama excepcionalmente ampla de retornos em todo o setor. Curiosamente, isso não parece estar vinculado a uma estratégia específica, nem depende de grandes gerentes de dinheiro. Alguns dos fundos mais comentados, como o Greenlight Capital, de David Einhorn, geraram retornos sombrios (no caso do Greenlight, o fundo retornou -35% no ano). Um punhado de fundos, como o Pershing Square Capital Management, de Bill Ackman, chegou a algum lugar no meio (Pershing retornou -0, 7% no ano, superando o fundo de hedge médio e o índice de referência da S&P).
Havia também alguns fundos que, através da navegação excepcional de um mercado altamente turbulento e talvez um pouco de sorte, conseguiram gerar retornos impressionantes para o ano. Abaixo, exploraremos alguns desses fundos, classificados de acordo com o desempenho geral de 2018. Notavelmente, nenhum desses fundos de hedge de melhor desempenho está entre os fundos com maior probabilidade de ganhar títulos por causa de um gerente de dinheiro de celebridades no comando.
1. Odey European
Desempenho em 2018: 53%
Estratégia: Macro
2. Northlander Commodity
Desempenho em 2018: 52, 7%
Estratégia: Energia
3. Macro global da Crescat
Desempenho em 2018: 40%
Estratégia: Macro
4. Capital QQQ
Desempenho em 2018: 39, 4%
Estratégia: Long / Short Equity
5. Alta Park
Desempenho em 2018: 34, 8%
Estratégia: Long / Short Equity
Odey European
O fundo de hedge com melhor desempenho em 2018 foi o fundo europeu da Odey Asset Management. A Odey, lançada pela Crispin Odey em 1991, é uma empresa sediada em Londres que sofreu perdas significativas em 2016 e 2017. A equipe da Odey capitalizou a volatilidade nos mercados financeiros, principalmente nomes europeus sensíveis aos medos do Brexit. Em 2017, o fundo perdeu cerca de dois terços do seu valor quando fez grandes apostas contra o mercado de ações. Essas fortunas foram revertidas em 2018, quando o fundo foi lançado, gerando cerca de 53% em retorno. No entanto, o fundo da Odey permanece cerca de 58% abaixo do seu pico único, de acordo com um relatório da Financial News London. A Odey desenvolveu uma reputação como um fundo altamente volátil: quando obtém sucesso, o faz em grande escala. No entanto, por outro lado, as perdas da Odey também podem ser devastadoras.
Northlander Commodity
A Northlander Advisors, outro grupo de administração com sede em Londres, viu seu fundo de commodities focado em energia mal conseguir gerar os melhores retornos de 2018. O fundo, que possui cerca de US $ 250 milhões em ativos e lançado em 2012, concentra-se no gás e na energia europeus bem como carvão internacional. A Northlander utiliza operações de valor direcional e relativo, futuros, swaps e opções.
Crescat Global Macro
A Crescat Capital, com sede em Denver, viu seu principal fundo Global Macro ganhar 40% em 2018. Esse fundo concentra-se em temas macro globalmente e em todas as principais classes de ativos. O fundo Crescat Long / Short também gerou retornos excepcionais de 32, 1% no ano. O fundo ganhou muito com uma aposta de baixa nas ações na última parte do ano, depois de avaliar o dia 20 de setembro de 2018 como o topo do mercado altista. Em um relatório trimestral no final de 2018, o fundo explicou que "capitalizou extremamente bem ao longo do ano em shorts internacionais de ações" na China, Austrália e em outros lugares.
QQQ Capital
No momento em que muitos hedge funds de hedge de longa data enfrentam a perspectiva de fechar suas portas, é incomum ouvir notícias positivas associadas a um fundo que foi aberto recentemente. No entanto, o QQQ Capital, um fundo com sede em Cingapura que começou a ser negociado no início de abril de 2018, conseguiu não apenas sobreviver aos seus primeiros meses de negociação, mas também conquistar um lugar na lista dos que apresentaram melhor desempenho. O fundo de curto prazo concentra-se em ações de educação, tecnologia e turismo. Embora o fundo visasse um retorno anual de 15%, seu desempenho de quase 40% até o final de 2018 estabeleceu um nível significativamente mais alto.
Alta Park
O Alta Park Capital de São Francisco é outro fundo lançado recentemente. Lançado em 2013, o fundo permanece relativamente pequeno para os padrões de fundos de hedge. Este fundo concentra-se em ações nas áreas de tecnologia, mídia e telecomunicações.
