As taxas de juros aumentam e diminuem à medida que a economia passa por períodos de crescimento e estagnação. O Federal Reserve é um fator importante para as taxas, já que as autoridades do Fed geralmente diminuem as taxas quando o crescimento econômico desacelera e aumentam as taxas para esfriar a economia quando a inflação se torna uma preocupação.
O aumento das taxas exige atenção cuidadosa ao elaborar um portfólio de investimentos. Por exemplo, uma abordagem pode ser reforçar posições em títulos de curto e médio prazo (que são menos sensíveis às taxas de subida) ou implementar uma “escada de títulos” para maximizar o retorno de caixa e dívida.
Mas um ambiente em que as taxas de juros estão subindo em meio a sinais de uma economia em melhora - como foi a tendência geral nos últimos quatro meses de 2019 - também pode oferecer oportunidades para investidores no espaço acionário. Um bom ponto de partida é examinar os setores do mercado de ações que tendem a se beneficiar de taxas mais altas.
Finanças primeiro
O setor financeiro historicamente está entre os mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros. Com margens de lucro que realmente se expandem à medida que as taxas sobem, entidades como bancos, seguradoras, corretoras e gerentes de dinheiro geralmente se beneficiam de taxas de juros mais altas.
Principais Takeaways
- `` O mercado de ações é mais sensível a mudanças nas taxas de juros do que em outros mercados financeiros, beneficiando-se de taxas mais altas por meio de margens de lucro aumentadas.Em geral, as corretoras veem um aumento na atividade de negociação quando a economia melhora e uma maior renda de juros quando as taxas se elevam., nomes de consumidores e varejistas também podem ter um desempenho superior quando a economia melhorar e as taxas de juros subirem mais.
As taxas crescentes tendem a apontar para um fortalecimento da economia. E essa saúde geralmente significa que os mutuários têm mais facilidade para efetuar pagamentos de empréstimos e os bancos têm menos ativos com desempenho insatisfatório. Isso também significa que os bancos podem ganhar mais com o spread entre o que pagam (para poupadores de contas poupança e certificados de depósito) e o que podem ganhar (com dívidas altamente cotadas, como Treasuries).
Os bancos que podem se beneficiar com o aumento das taxas incluem o Bank of America Corp. (BAC), que tem uma presença substancial nos EUA; JPMorgan Chase & Co. (JPM), com operações robustas nos EUA e no mundo; O Goldman Sachs Group Inc. (GS), com amplos serviços de banco de investimento e gerenciamento de patrimônio, e o Citigroup Inc. (C), que opera em mais de 160 países.
Setores que se beneficiam do aumento das taxas de juros
Na área de corretagem, empresas como E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) e TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), todas prometem durante períodos de taxas crescentes por razões semelhantes. Uma economia saudável vê mais atividade de investimento e as corretoras também se beneficiam do aumento da receita de juros quando as taxas aumentam.
As ações de seguros podem florescer à medida que as taxas aumentam. De fato, a relação entre taxas de juros e seguradoras é linear, ou seja, quanto maior a taxa, maior o crescimento. Esses mesmos provedores de seguros, como The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) e The Travellers Companies, Inc. (TRV), não se saem tão bem em climas de baixa taxa porque seus títulos subjacentes investimentos produzem retornos fracos.
As seguradoras, que têm fluxos de caixa constantes, são obrigadas a manter muitas dívidas seguras para apoiar as apólices de seguro que elaboram. Além disso, o dividendo econômico em saúde também se aplica às seguradoras. Melhorar o sentimento do consumidor significa mais compra de carros e melhorar as vendas de imóveis, o que significa mais elaboração de políticas.
Além das finanças
As finanças não são as únicas estrelas em um ambiente com taxas crescentes. Os estoques discricionários do consumidor também podem apresentar um aumento, porque a melhoria do emprego, juntamente com um mercado imobiliário mais saudável, aumenta a probabilidade de os consumidores gastar em compras fora do campo de produtos básicos de consumo (alimentos, bebidas e produtos de higiene).
Fabricantes e vendedores de utensílios de cozinha, carros, roupas, hotéis, restaurantes e filmes também se beneficiam do dividendo econômico em saúde. As empresas que ficam de olho nos aumentos das taxas de juros incluem a fabricante de eletrodomésticos Whirlpool Corp., os varejistas Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp. e Home Depot, Inc.
Finalmente, o setor industrial também se beneficia do dividendo econômico em saúde indicado pelo aumento das taxas. Empresas como a Ingersoll-Rand PLC e fabricantes de sistemas de aquecimento, ventilação e ar condicionado (HVAC) tendem a ter um desempenho superior, assim como empresas como a PACCAR, fabricante de caminhões pesados e peças de caminhões. Essas empresas estão entre as primeiras a se beneficiar de qualquer aumento no início de moradias.
A linha inferior
Você ajustou seu portfólio de renda fixa para levar em conta as taxas crescentes. Agora é a hora de ajustar seus investimentos em ações para favorecer as empresas que se beneficiam do dividendo econômico em saúde indicado pelo aumento das taxas. Novamente, um excelente ponto de partida é o setor financeiro. A partir daí, à medida que a confiança do consumidor aumenta e a habitação segue o exemplo, considere os fabricantes de bens duráveis, varejistas, estoques relacionados a viagens e o setor industrial.
