Alguns vêem os investimentos no mercado de ações como jogos de azar, mas investidores experientes que fazem sua lição de casa geralmente lucram fazendo análises de mercado. Mesmo investidores experientes debatem que tipo de análise - fundamental ou técnica - fornece retornos mais altos. Eles resultam nas mesmas escolhas? O que significa quando as duas abordagens se contradizem?
A diferença entre análise fundamental e técnica
Em poucas palavras, a análise fundamental visa determinar o valor intrínseco, analisando a força dos negócios, uma análise financeira e o ambiente operacional, incluindo eventos macroeconômicos. A análise técnica analisa o desempenho do mercado passado, observando a atividade do gráfico de movimentos de preços, volume, médias móveis e estatísticas de vários resultados. A análise fundamental assume que a teoria do mercado eficiente se mantém no longo prazo e tenta tirar proveito das ineficiências no curto prazo.
A análise técnica pressupõe que os fundamentos já estão precificados e tenta encontrar padrões que levam a resultados com altas probabilidades de ocorrência. A análise técnica também captura os aspectos psicológicos do mercado na revisão de padrões passados, enquanto a análise fundamental não leva em consideração a psicologia do investidor, mas acredita que os fundamentos governarão a longo prazo, para que os blips psicológicos de curto prazo se corrijam. Em geral, existem diferenças nos tipos de investidores que gravitam em direção a um tipo específico de análise. Os técnicos são geralmente mais comerciantes de curto prazo por natureza, contrastando com a visão de longo prazo que os fundamentalistas geralmente adotam.
Relação entre técnicos e fundamentos
Os fundamentos orientam os técnicos ou o contrário? No curto prazo, fundamentos sólidos nem sempre indicam padrões técnicos fortes ou vice-versa. Freqüentemente, os técnicos podem continuar seguindo um padrão forte ou fraco quando os fundamentos estão nos pontos de virada, o que pode levá-los a ficar fora de sincronia. Além disso, os técnicos podem estar fora de sincronia com os fundamentos quando há um choque em uma ação, positiva ou negativa.
As ações tendem a seguir os técnicos no curto prazo, a menos que haja um choque imprevisto. Por exemplo, há momentos em que os estoques começam a se mover antes que uma nova divulgação material se torne pública. Ausência de informações privilegiadas ou divulgações impróprias por não seguir o Regulamento D, analistas técnicos dizem que você pode responder em tempo real a uma ação e não precisa esperar pela próxima data do relatório ou divulgação de notícias, porque os gráficos já interpretam o sentimento do mercado, seguindo os gráficos levará a maiores lucros.
Os analistas técnicos acreditam que as ações movem-se mesmo sem divulgações, porque fornecedores, concorrentes e funcionários, e toda a sua família e amigos, investem em empresas e sem a necessidade de informações privilegiadas, percebem como a empresa está se saindo. Essas atividades de compra e venda definem o gráfico e o padrão das ações e refletem o comportamento das ações em tempo real.
Às vezes, quando o mercado é surpreendido por uma nova divulgação, os gráficos podem falhar, pelo menos inicialmente, e a revisão dos fundamentos pode levar a lucros a longo prazo, aproveitando a precificação incorreta de curto prazo quando uma surpresa faz com que os mercados exagerem. As notícias são temporárias e podem impactar positiva ou negativamente os fundamentos da ação, portanto, seguir os fundamentos após um choque pode ser mais prudente. Depois, o uso da análise técnica pode oferecer a oportunidade de tirar proveito de uma correção ou recuperação após a absorção das notícias. Portanto, mesmo que os dois estejam fora de sincronia no curto prazo, os técnicos e os fundamentos devem estar sincronizados no longo prazo. Isso porque, a longo prazo, os fundamentos devem vencer e orientar os técnicos.
Horizonte temporal
O horizonte de tempo de investimento geralmente determina quando a análise técnica ou fundamental faz sentido. Como nos pontos de inflexão, parece que os técnicos e os fundamentos estão frequentemente fora de sincronia, o horizonte de tempo do investimento geralmente entra em jogo. Geralmente, acredita-se que os investidores de curto prazo seguem os técnicos, enquanto os investidores de longo prazo estão dispostos a suportar os "blips" do dia-a-dia e seguir os fundamentos. Por exemplo, se você acredita que as sementes geneticamente modificadas são o futuro da agricultura, provavelmente investirá em uma empresa relevante - a Monsanto, por exemplo - e está disposto a continuar o curso, apesar de qualquer ruído de curto prazo que o estoque possa sofrer.
Diminuindo deficiências
Os críticos argumentam que a análise fundamental pode levar a avaliações inadequadas e, portanto, decisões inadequadas de investimento, porque as informações são, em grande parte, retrospectivas. A análise das demonstrações financeiras, os comentários 10T e 10K e os ambientes macroeconômicos se concentram no que já aconteceu. Os investidores usam essas informações para modelar os resultados futuros esperados. O problema é que a previsão é muito subjetiva, depende das expectativas e divulgações da equipe de gerenciamento da empresa e pode, de certa forma, ser uma profecia auto-realizável. "Garbage in, garbage out" é um termo frequentemente usado em conjunto com a modelagem associada à determinação intrínseca do valor da análise fundamental.
Por outro lado, os críticos da análise técnica pensam que os padrões de gráficos funcionam até falharem, e a falha do padrão nem sempre pode ser previsível de seguir o padrão passado, especialmente se houver um choque imprevisto. Uma maneira de reduzir as deficiências dos dois métodos é usá-los juntos para capturar os melhores aspectos de ambos. A análise fundamental deve ser usada para determinar quais ações ou setores têm maior probabilidade de ter um bom desempenho com base em um ambiente macroeconômico forte e em operações específicas da empresa ou do setor. A análise técnica pode ser usada para decidir quando comprar ou vender, fornecendo pontos de entrada e saída com base nas médias móveis, tendências de volume e preço.
Ao empregar as duas estratégias em conjunto, é possível assumir posições em empresas fundamentalmente fortes, evitando a compra de ações que já subiram e estão supervalorizadas. A análise técnica pode ajudá-lo a evitar comprar em alta ou vender em baixa, um fenômeno que geralmente ocorre quando a psicologia começa a governar o comércio.
A análise fundamental e técnica não precisa ser contrária ou mantida dentro de limites. Às vezes, pode haver um único indicador que forneça informações tanto para o técnico quanto para o fundamentalista. Por exemplo, a volatilidade dos preços é um importante indicador técnico de risco - quanto maior a volatilidade, maior o risco. Este pode ser um indicador importante de que os fundamentos estão mudando. Como resultado, ambos concordariam com a decisão de compra / venda.
A linha inferior
Às vezes, os investidores gostam de se aprofundar em um tipo de estilo de investimento, mas estar aberto à combinação de estilos pode oferecer a melhor oportunidade para obter o maior lucro. As análises técnicas e fundamentais não precisam ser usadas sozinhas, mas podem ser usadas juntas para traçar um quadro completo do investimento. Os fundamentos podem ser usados para identificar alvos apropriados, enquanto os técnicos podem ser usados para tomar as decisões de negociação. Juntos, esses métodos podem gerar uma confluência de informações que devem proporcionar uma melhor oportunidade de investimento do que as utilizadas isoladamente.
