À medida que o mercado altista atinge novos recordes, os céticos alertam que os índices de mercado ocultam um severo declínio na amplitude do mercado. De fato, os principais indicadores técnicos confirmam isso, apontando problemas a seguir, por um relatório detalhado no MarketWatch. Enquanto isso, um estudo abrangente das ações globais nos últimos 28 anos constatou que 60% delas não conseguiram igualar o retorno das letras do Tesouro dos EUA em um mês, enquanto apenas 1, 3% delas representaram 100% da riqueza criada pelo patrimônio global mercados, informa a Bloomberg.
"Historicamente, é a norma nos EUA e no mundo todo que algumas empresas de alto desempenho exercem grande influência sobre o desempenho geral do mercado", como Hendrik Bessembinder, professor da WP Carey School of Business da Arizona State University, que liderou a pesquisa, disse à Bloomberg: "É a norma e espero que seja o caso no futuro", acrescentou.
Principais Takeaways
- Durante longos períodos de estudo, a maioria das ações não supera os retornos do T-Bill. Apenas uma minoria minúscula de ações cria valor por longos períodos. Esses fatos são verdadeiros para as ações americanas e globais.
Importância para investidores
"Defino a criação de riqueza como a acumulação de valor de mercado acima do valor que seria obtido se o capital investido recebesse taxas de letras do Tesouro de um mês", explicou Bassembinder em um artigo anterior, publicado em 2018.
Bessembinder constatou que as ações de apenas 5 grandes empresas representavam 8% do aumento líquido da riqueza global dos acionistas durante os 28 anos de estudo de 1990 a 2018: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) e Exxon Mobil Corp. (XOM). Da mesma forma, a S&P Dow Jones Indices descobriu que Apple, Microsoft, Amazon e Facebook Inc. (FB) geraram 19% do retorno total acumulado no ano no S&P 500 Index (SPX) até 18 de julho de 2019.
A equipe da Bassembinder analisou cerca de 62.000 ações globais negociadas em mais de 40 países. Eles calcularam que a riqueza global dos acionistas aumentou US $ 44 trilhões entre 1990 e 2018. No entanto, apenas 306 ações, cerca de 0, 5% do total, geraram cerca de 75% desse ganho, enquanto apenas 811 ações, ou 1, 3%, impulsionaram a totalidade ganho.
Em seu estudo anterior, lançado em 2018, Bassembinder analisou 25.300 ações dos EUA durante o período de 90 anos, de 1926 a 2016. "Quando declarados em termos de criação de riqueza em dólares, os 4% com melhor desempenho explicam o ganho líquido para todo o mercado de ações dos EUA desde 1926, enquanto outras ações correspondiam coletivamente às notas do Tesouro ", escreveu ele.
Ele calculou a criação de riqueza para os acionistas vitalícios durante esse período de 90 anos como sendo quase US $ 35 trilhões. Apenas 5 empresas responderam por 10% desse total: Exxon Mobil, Apple, Microsoft, General Electric Co. (GE) e International Business Machines Corp. (IBM).
Semelhante aos resultados do recente estudo global da Bassembinder, este estudo anterior sobre ações dos EUA descobriu que 57% das ações não conseguiam corresponder aos retornos das notas fiscais de um mês. Ele também descobriu que, entre as ações ordinárias desse banco de dados de ações dos EUA: mais da metade apresentou retornos negativos negativos ao longo da vida; o resultado mais frequente, quando arredondado para os 5% mais próximos, foi uma perda vitalícia de 100%; e o tempo médio de vida de uma ação ordinária no banco de dados foi de apenas 7, 5 anos.
Olhando para o futuro
"Os resultados ajudam a explicar por que as estratégias ativas pouco diversificadas costumam ter um desempenho inferior às médias do mercado", observou Bassembinder em seu documento de 2018 focado nos EUA, cobrindo os anos de 1926 a 2016.
