Com base no que chama de "modelo de expectativas de mercado para ações", o Morgan Stanley (MS) considera que as perspectivas de ganhos futuros no mercado de ações são as mais baixas desde janeiro de 2007, informa o MarketWatch. A boa notícia é que, no final de março, o modelo do Morgan Stanley estava projetando um avanço de 10, 4% para o S&P 500 Index (SPX) durante os próximos 12 meses. Medido a partir do fechamento do mês de março, isso enviaria o índice para um novo recorde histórico de 2.915. A má notícia é que as expectativas estão diminuindo, ante um retorno esperado de 12, 0% em 12 meses a partir do final de 2017, acrescenta o MarketWatch.
O Federal Reserve encerrou sua reunião em 2 de maio anunciando que não aumentaria as taxas de juros no momento. No entanto, as altas avaliações do mercado de ações segundo os padrões históricos continuam sendo uma preocupação abrangente dos investidores. Além disso, rumores e retóricas relacionadas a guerras comerciais continuam esquentando, com os estoques de semicondutores o último grupo da indústria a ser ameaçado. (Para saber mais, veja também: Como os estoques de chips podem ser mortos por uma guerra comercial .)
O modelo Morgan Stanley
Conforme descrito pelo MarketWatch, os principais insumos do modelo do Morgan Stanley são as projeções de crescimento dos lucros das empresas por analistas de valores mobiliários, que caíram de 10, 6% no início de 2018 para 9, 3%, para a projeção de menor crescimento desde fevereiro de 2015. Notas do MarketWatch, em particular, que a probabilidade atribuída a um cenário de alto crescimento está caindo drasticamente.
Além disso, embora os relatórios de lucros do primeiro trimestre tenham sido fortes até agora, mostrando o crescimento mais rápido em anos, muitos analistas acreditam que o crescimento dos lucros pode ter atingido o pico, por MarketWatch. Parte da questão é que os cortes nos impostos corporativos geraram grandes saliências únicas nos lucros. Embora os ganhos possam ter sido colocados em um platô de longo prazo mais alto como resultado, as grandes taxas de crescimento de impostos ano a ano desfrutadas em 2018 são altamente improváveis de serem replicadas em 2019. (Para mais informações, consulte também: Mercado em rota de colisão, diz ações de longa data .)
O Fed mantém firme
A taxa de referência do Fed Funds Rate permaneceu inalterada no intervalo de metas anterior do Fed, de 1, 25% a 1, 75%, informa o USA Today. A Nota do Tesouro dos EUA, com duração de 10 anos, terminou em 2 de maio com um rendimento de 2, 976%, inalterado em relação ao dia anterior, por CNBC.
Em seu comunicado pós-reunião, o Fed observou que "a atividade econômica tem aumentado a uma taxa moderada" e que "a inflação geral (anual) e a inflação de itens que não sejam alimentos e energia se aproximaram de 2%", conforme citado pelo USA Today, que indicou que 2% é a taxa alvo de inflação do Fed. No entanto, o mercado futuro dá uma probabilidade de 90% de aumento nas taxas em junho, acrescenta o USA Today.
Economistas alertam Trump
Na quinta-feira, o presidente Trump deve receber uma carta assinada por mais de 1.100 economistas, incluindo ganhadores do Nobel e ex-assessores presidenciais, alertando sobre as conseqüências potencialmente desastrosas do protecionismo na economia, informa a Bloomberg. Uma carta com avisos semelhantes foi enviada por economistas em 1930, ano em que a Lei Tarifária Smoot-Hawley foi aprovada, legislação protecionista que se acredita ter agravado a Grande Depressão da década de 1930, se não a principal causa.
"O Congresso não seguiu o conselho dos economistas em 1930, e os americanos em todo o país pagaram o preço", diz a carta, por Bloomberg. "Os países não podem comprar permanentemente de nós, a menos que possam vender-nos", continua a carta, também observando, segundo a Bloomberg, que o principal impacto dos direitos de importação será o aumento dos preços para os consumidores norte-americanos, prejudicando "a grande maioria dos nossos cidadãos ". Jacob Frenkel, presidente do JPMorgan Chase International, também apontou as lições da década de 1930 e vê o protecionismo como a maior ameaça à economia mundial atualmente. (Para saber mais, veja também: Ações em curso de colisão com desastres, enfrentam queda de 40% .)
Analisando o histórico do mercado
A baixa projeção de ganhos futuros de mercado com o modelo Morgan Stanley em janeiro de 2007 foi seguida por mais oito meses de ganhos. O mercado atingiu o pico em 9 de outubro de 2007 e o mercado em baixa subseqüente reduziu 56, 8% do valor do S&P 500 até atingir o ponto mais baixo em 9 de março de 2009, 517 dias depois, segundo a Yardeni Research Inc. O MarketWatch também observa que o 10.4 O retorno de 12 meses previsto pelo modelo do Morgan Stanley agora está abaixo de sua projeção mediana desde 1986.
O S&P 500 ganhou 290% desde a baixa do mercado, mas caiu 1, 4% no acumulado do ano. Depois de alcançar um novo recorde histórico em janeiro, o índice sofreu uma correção acentuada seguida de movimentos bastante laterais desde então, com uma sucessão de comícios e recuos se compensando.
